The Coca-Cola Company (KO) - Kazanç Raporu 2. Çeyrek 2023

KO-2023Q2-Earnings-20230726-2.mp3: Ses Sonix tarafından otomatik olarak deşifre edildi

KO-2023Q2-Earnings-20230726-2.mp3: bu mp3 ses dosyası oldu Sonix tarafından otomatik olarak transkribe edildi ile en iyi konuşmadan metne algoritmaları. Bu transkript hatalar içerebilir.

Operatör:
Şu anda, The Coca-Cola Company’nin 2023 İkinci Çeyrek Finansal Sonuçları Telekonferansı’na katılan herkese hoş geldiniz demek istiyorum. Bugünkü telekonferans kaydedilmektedir. Herhangi bir itirazınız varsa, lütfen şu anda bağlantınızı kesiniz. [Operatör Talimatları] Bu konferansın amacının yatırımcılarla görüşmek olduğunu hatırlatmak isterim; bu nedenle medyadan gelen sorulara yanıt verilmeyecektir. Medya temsilcileri, soruları olması durumunda Coca-Cola’nın Medya İlişkileri departmanıyla iletişime geçmelidir.

Şimdi sizlere Başkan Yardımcısı ve Yatırımcı İlişkileri Başkanı Sayın Robin Halpern'i takdim etmek istiyorum. Bayan Halpern, şimdi başlayabilirsiniz.

Robin Halpern:
Günaydın, aramıza katıldığınız için teşekkür ederiz. Yanımda, Yönetim Kurulu Başkanımız ve İcra Kurulu Başkanı James Quincey ile Başkanımız ve Finans Direktörümüz John Murphy bulunuyor. Çizelgeleri, coca-colacompany.com adresindeki şirket web sitemizin “Yatırımcılar” bölümündeki “Finansal Bilgiler” başlığı altında yayınladık. Bu tablolar, üst düzey yöneticilerimizin bu sabahki tartışma sırasında sonuçlarımıza ilişkin olarak atıfta bulunabilecekleri belirli GAAP dışı finansal göstergeleri, genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri kapsamında raporlanan sonuçlarımızla karşılaştırmaktadır. Ayrıca, web sitemizin aynı bölümünde, büyüme ve faaliyet marjlarımıza ilişkin bir analiz sunan tabloları da bulabilirsiniz.

Buna ek olarak, bu telekonferans, uzun vadeli kâr hedeflerine ilişkin açıklamalar da dahil olmak üzere ileriye dönük beyanlar içerebilir; bu beyanlar, kâr açıklamamızda ve şirketin SEC’e sunduğu periyodik raporunda yer alan uyarı beyanlarıyla birlikte değerlendirilmelidir. Hazırlanan konuşmaların ardından, telekonferansı soru-cevap bölümüne geçireceğiz. [Operatör Talimatları].

Şimdi sözü James’e bırakıyorum.

James Robert B. Quincey:
Teşekkürler Robin ve herkese günaydın. Yıla güçlü bir başlangıç yapmamızın ardından ikinci çeyrekte de ivmemizi sürdürdük. Güçlü, sevilen markalarımız ve uyumlu yaygın dağıtım sistemimizin birleşimi, birçok farklı faaliyet ortamında kazanmamızı sağlıyor. Güçlü ilk yarı sonuçlarımız ve işimizin dayanıklılığı göz önüne alındığında, bugün hem üst hem de alt tahminlerimizi yükseltiyoruz.

Sonuçlarımız ve yukarı yönlü revize ettiğimiz hedeflerimiz hakkında size kapsamlı bir bakış sunmak amacıyla, öncelikle ikinci çeyrek performansımızı ele alacağım ve mevcut iş ve tüketici ortamına ilişkin bir değerlendirme yapacağım. Ardından, portföyümüz genelinde kalite liderliğini nasıl sağladığımız da dahil olmak üzere, kategoriler bazında performansımızı vurgulayacağım. Son olarak, uzun vadeli hedeflerimizi gerçekleştirme konusundaki kendimize olan güvenimizin nedenlerini ele alacağım. Ardından John, çeyrek sonuçlarımızı ve 2023 için revize edilmiş hedeflerimizi tartışarak sunumu sonlandıracak.

İkinci çeyrekte piyasalarımız genelinde birbiriyle rekabet eden makro güçler söz konusuydu. Olumlu tarafta, birçok tedarik zinciri baskısı azaldı, bankacılık sektörünün istikrarına ilişkin endişeler azaldı ve enerji fiyatları rekor seviyelerden geri çekilmeye devam etti. Ancak, küresel enflasyon hala yüksek seyrediyor ve bazı piyasalarda jeopolitik gerilimler devam ediyor. Bu faktörlerin bir araya gelmesine rağmen, bu çeyrekte 11% organik gelir artışı sağladık.

Hacim yatay seyretti ve yavaş bir başlangıcın ardından, Haziran ayının çeyrekteki en güçlü ayımız olmasıyla sıralı olarak iyileşti. 2023'ün ilk yarısında, 2019'dan bu yana temel performansımızla tutarlı bir hacim büyümesi sağladık. Daha genel olarak, sektörümüz güçlü ve hem hacim hem de değer olarak büyümek için önemli bir boşluğa sahip olduğumuza inanıyoruz. Ve pay kazanmaya devam ediyoruz. Çeyrek boyunca hem ev içi hem de ev dışı kanallarda değer payı kazandık.

Yılın ikinci yarısına baktığımızda, küresel enflasyon ortamı tüketiciler ve işimiz üzerinde coğrafi bölgelere göre farklı etkiler yaratmaktadır. Kuzey Amerika ve Batı Avrupa gibi gelişmiş pazarlarda enflasyon yavaşlamaya başlamış olup, işgücü piyasaları güçlü seyrini sürdürmektedir. Esneklik oranlarımız nispeten düşük seviyelerde kalmaya devam etmektedir. Bununla birlikte, belirli kategorilerde özel markalı ürünlere geçiş eğilimi gözlemliyoruz. Sektör genelinde tüketiciler giderek daha fazla fiyat bilincine sahip hale geliyor. Tüketiciler, fiyat-performans oranını ön planda tutuyor ve indirimli ürünleri stokluyor. Bu pazarlarda fiyatlandırma politikamız büyük ölçüde yerleşmiş durumda ve geçen yılki fiyatlandırma girişimlerini döngüsel olarak uyguladıkça fiyatların biraz düşmesi bekleniyor.

Tüketici odaklı olmak ve müşterilerle iş birliği yaparak, alışveriş sepeti büyümesi ve satın alma sıklığı artışı yoluyla değer katan, hem uygun fiyatlı hem de üstün kaliteli teklifler sunmak her zamankinden daha önemli hale gelmiştir. Latin Amerika, Orta Doğu ve Afrika gibi birçok gelişmekte olan ve yükselen pazarda tüketiciler, sürekli enflasyona daha alışkındır. Bununla birlikte, yüksek enflasyonun yaşandığı pazarların sayısı artmıştır.

En büyük 40 pazarımızdan beşi şu anda yıllık %’nin üzerinde enflasyon yaşıyor. Bu pazarlarda, yerel piyasa enflasyonuna paralel olarak fiyatları ayarlayabilmek için, satın alınabilirlik ile premiumlaştırma arasında denge kurmak amacıyla gelir büyümesi yönetim yetkinliklerinden yararlanmak da aynı derecede önemlidir; bu da kur baskılarını dengelemeye yardımcı olur. Her zaman olduğu gibi, belirli yerel faktörlerden etkilenen birkaç pazar bulunmaktadır. Çin’de ikinci çeyrekte ekonomik toparlanma yavaşladı ve enflasyon düştü. Tüketici güveni, pandemi öncesi seviyelerin altındadır. Önde gelen tüketici göstergelerimizi izlemeye devam ediyor ve pazarda başarılı olmak için gerekli adımları atıyoruz.

Hindistan'da işler bu çeyrekte mevsim normallerinin altında seyreden yağmur ve soğuk hava koşullarından olumsuz etkilendi. Ancak büyüme görünümü değişmemiştir. Enflasyondan devalüasyona ve değişen tüketici ihtiyaçlarına kadar geniş bir yelpazede pazar dinamiklerinin olduğu bir dünyada, işimiz çok dirençli olduğunu kanıtlıyor. Farklı faaliyet ortamlarında başarılı bir şekilde yönetmek için kullanabileceğimiz çok sayıda kaldıracımız var. Tüketici merkezli olmaya ve büyümeye odaklanmaya devam ediyoruz. Başarı reçetemiz değişmedi. Dünya standartlarında pazarlama ve inovasyon, gelir artışı yönetiminde mükemmellik ve güçlü uygulama kombinasyonuyla stratejimizi uygulamaya devam ediyoruz. Portföyümüz genelinde çıtayı yükseltiyor ve kalite liderliğini artırıyoruz.

Coca-Cola ile başlıyoruz. Z kuşağı içici tabanımızı büyütüyor, pay kazanıyor ve sistemimiz genelinde verimlilik sağlamak için ölçeğimizden yararlanıyoruz. Çeyrek boyunca, Coca-Cola'yı tüketim durumlarıyla ilişkilendirerek ve yerel deneyimler aracılığıyla tüketicilerin ilgisini çekerek hacim ve değer payı kazandık. Bunun en iyi örneklerinden biri, 50'den fazla pazarda aktif hale getirilen ve Coca-Cola'nın yemeklerle birlikte tüketilmesini kutlayan Recipe for Magic kampanyasıdır. Kampanya, yerel şeflerin kullanıldığı deneyimlerle desteklendi, dünya çapında yaklaşık 750 influencer'dan yararlanıldı ve sosyal medya ve yemek tarifi odaklı reklam panoları aracılığıyla hayata geçirildi.

Yemeklerin Kolası kampanyası Coca-Cola'nın yerel alaka düzeyini güçlendirmesini de sağlamıştır. Örneğin, İtalya'da ev dışı tüketim kanalında Coca-Cola, her yıl yaklaşık 3 milyar pizzanın tüketildiği #1 öğün olan pizza ile olan ilişkisini son 4 yılda 10%'den 20%'ye yükseltmiştir. Coca-Cola markası her yerde bulunsa da, fiyat paketi mimarimizi tüketim durumlarına göre uyarlıyoruz ve hem satın alınabilirliği hem de premiumlaştırmayı sürdürüyoruz. İkinci çeyrekte, litre başına fiyatı artırırken sepet olaylarını ve yolculuk başına hacmi çift haneli rakamlarla büyüttük.

Gazlı içeceklere geçiyoruz. Sprite, Fanta, FRESCA ve Thums Up'ı içeren temel markalarımızda tüketicilerden güçlü bir katılım görüyoruz. Aynı zamanda, gelişmiş ve gelişmekte olan pazarlarda kalite liderliğini daha da ileriye taşımak için önemli bir boşluğa sahibiz.

Sprite ile, küresel “Heat Happens” platformumuz aracılığıyla tüketicileri ilgi alanlarıyla ve kişiselleştirilmiş deneyimlerle daha ayrıntılı ve yerel bağlamda anlamlı bir düzeyde buluşturarak marka bilinirliğini artırıyoruz. Kuzey Amerika’da Sprite, “Sprite Lymonade Legacy” ürününün lansmanı, konser turlarına sponsorluk, özel deneyimler ve önde gelen sanatçılarla yapılan işbirlikleri aracılığıyla hiphop’un 50. yıl dönümünü kutladı.

Çin'de yerel pop yıldızları ve bir Grammy yapımcısı ile ortaklık kurduk ve 1.500 üniversite lokasyonunda Z kuşağı içicileri için Global Sprite Limelight Müzik Programımızı kullandık. Güney Kore'de Sprite WaterBomb Festivali de benzer şekilde güçlü sonuçlar doğurdu.

Hindistan'da, Şişe İçinde Şaka promosyonu tüketicilerin paketleri taramasına ve sıcağı yenmek için WhatsApp aracılığıyla özelleştirilmiş ve yerelleştirilmiş şakalar almasına olanak sağladı. Sprite, Haziran ayında Kantar tarafından 2022 yılında hızlı tüketim ürünleri markaları arasında en fazla sayıda yeni hane ekleyen marka seçildi.

Su, spor, kahve ve çaya yöneliyoruz. Daha geniş fırsatları segmentlere ayırıyor ve yenilenmiş kaynak tahsis yeteneklerimizi, öncelikli pazarlarımızı ve yatırımımızdan en yüksek getiriyi sağlayan alt kategorileri kullanıyoruz. İnovasyonumuzu pazara sunma hızımızı artırarak, sonuçları gerçek zamanlı olarak ölçerek ve başarıları ölçeklendirerek tüketici merkezlilik yoluyla üstünlüğümüzü inşa ediyoruz.

Meksika'da yeşil çay, Türkiye'de yaz sınırlı sürümü ve Avrupa'da 0 şeker tekliflerinin genişletilmesi yoluyla Fuze Tea için heyecan yaratmaya devam ediyoruz. İlk sonuçlar umut verici hızlar gösteriyor ve Fuze Tea bu çeyrekte hacim olarak çift haneli büyüdü. bir başka örnek de vitaminwater. Bu çeyrekte Kuzey Amerika'da vitaminwater zero'yu monk meyvesi ve stevyadan oluşan yeni bir tatlılık sistemi ile yeniden piyasaya sürdük ve bu da değer payı kazanımları sağladı. ABD'de BODYARMOR FLASH I.V. ve Meksika'da Flashlyte lansmanları ile spor içecekleri içinde hızla büyüyen bir alt segment olan hızlı hidrasyon için tüketici ihtiyaçlarından yararlanıyoruz. Henüz erken olmakla birlikte, her iki ürün de çeyrek boyunca güçlü bir tüketici ilgisi gördü ve umut verici ilk sonuçlar ortaya koydu.

Meyve suyu, katma değerli süt ürünleri ve bitki bazlı içeceklerimiz 9 çeyrek üst üste çift haneli ciro büyümesi sağladı ve çeyrek boyunca hem hacim hem de değer payı kazandı. Simply markası altında yenilikler yapmaya ve premiumlaştırmaya devam ediyoruz. Tüketicilere harika tatlara sahip karışımlar ve içmeye hazır mocktailler sunan Simply mixology, yazın başlangıcını ve ulusal çapta piyasaya sürülmesini kutlayan deneyimsel bir kampanya başlattı.

Ayrıca fairlife, hem Core Power hem de fairlife beslenme planının güçlü ivmesini sürdürmesiyle olağanüstü bir çeyrek daha geçirdi. Mayıs ayında, bir sonraki büyüme dalgasını desteklemeye yardımcı olacak son teknoloji bir üretim tesisi inşa etmek için $650 milyon yatırım yaptığımızı duyurduk. Son olarak, içmeye hazır alkollü içeceklerde gördüğümüz gelişmeler bizi cesaretlendiriyor. Öğrendiklerimizi araştırarak ve uygulayarak ölçülü bir yaklaşım sergilemeye devam ediyoruz. Henüz erken olsa da, Jack and Coke umut verici sonuçlar gösterdi. Filipinler'de Jack and Coke ve Lemon-Dou kombinasyonu güçlü pay kazanımları sağladı.

Schweppes Mojito'nun Hindistan'da piyasaya sürülmesi de iyi bir başlangıç oldu. Bu örnekler pazarlama dönüşümümüzün nasıl hayata geçtiğini gösteriyor. Toplam içecek portföyümüzün gücü, tüketicilere her durum için içecek seçenekleri sunmaya devam edebileceğimize dair bize daha fazla güven veriyor.

Amacımız dünyayı yenilemek ve fark yaratmaktır. İşimizi büyütmeye çalışırken şirketimiz ve gezegenimiz için daha sürdürülebilir bir gelecek inşa etmeye kararlıyız. İnovasyon ve ortaklıklar yoluyla ambalaj için döngüsel ekonomi vizyonumuza doğru ilerlemeye devam ediyoruz. Örneğin, ABD'de ambalajlarımız için yeterli miktarda geri dönüştürülmüş plastik tedarik edebilmek amacıyla kısa bir süre önce Republic Services ile ortaklık kurduk. Aynı zamanda yeniden doldurulabilir ürünleri de benimsiyoruz. Kısa bir süre önce ABD'de 4 şehirde müşterilerimizle birlikte yeniden doldurulabilir bardakları test etmek için bir program başlattık ve bunu başka yerlere de yaymayı planlıyoruz.

Yılın ilk yarısını başarılı bir şekilde geçirdik ve bu da yılın tamamı için beklentilerimizi yükseltme kararımızı destekliyor. İşlerin ne yöne gidebileceğini tahmin etmeye çalışmak yerine, Şubat ayında ana hatlarını belirlediğimiz temel hedeflerimizi gerçekleştirmeye odaklanmaya devam ediyoruz. Başka bir deyişle, bir, küresel olarak mükemmelliğin peşinde koşmak ve en üst düzey ivmeyi sağlamak için acımasız tüketici odaklılık yoluyla yerel olarak kazanmak; iki, işimizin uzun vadeli sağlığı için yatırım yapmak ve stratejik çarkımızın tüm unsurlarında çıtayı yükseltmek; ve üç, ABD doları cinsinden EPS büyümesi sağlamak.

Sistemimiz hiç bu kadar güçlü olmamıştı ve küresel ağ modelimiz değişen ortamlara hızla uyum sağlamamıza olanak tanıyor. İnanılmaz sistemimiz ve dünyanın dört bir yanındaki çalışanlarımız sayesinde güncellenmiş rehberlik ve hedeflerimizi gerçekleştirmek için iyi bir konumda olduğumuza inanıyoruz.

Bununla birlikte, sözü sana bırakıyorum, John.

John Murphy:
Teşekkürler James ve herkese günaydın. İşimizin ivmesinden ve güçlü ikinci çeyrek sonuçlarımızdan memnunuz. Üst satırdan başlayalım. Organik gelirlerimizi 11% artırdık. Birim kasa satışları yatay seyretti. James'in de belirttiği gibi ikinci çeyrek hacmi yavaş bir başlangıç yaptı ancak olumlu bir şekilde sona erdi. Konsantre satışları, konsantre sevkiyatlarının zamanlamasına bağlı olarak bu çeyrekte ünite kasaların 1 puan üzerinde gerçekleşti. Fiyat/karma büyümesi, geçen yıldan kalan fiyatlandırmanın yanı sıra hiperenflasyonist pazarların etkisi de dahil olmak üzere faaliyet segmentlerindeki bazı yeni fiyatlandırma aksiyonları sayesinde bu çeyrekte 10% olarak gerçekleşti.

Bu çeyrekte karşılaştırılabilir brüt kar marjı, temel genişleme ve şişelerin yeniden franchising'inden elde edilen hafif bir fayda sayesinde yaklaşık 40 baz puan artmış ve kurun etkisiyle kısmen dengelenmiştir. Karşılaştırılabilir faaliyet marjı bu çeyrekte yaklaşık 90 baz puan artmıştır. Bu artış temel olarak güçlü ciro büyümesi ve şişeleme operasyonlarının yeniden franchising'inin etkisinden kaynaklanırken, pazarlama yatırımlarındaki artış ve önceki yıla kıyasla daha yüksek işletme maliyetlerinin yanı sıra kur etkisiyle kısmen dengelenmiştir.

Tüm bunları bir araya getirdiğimizde, $0.78'lik ikinci çeyrek karşılaştırılabilir EPS, beklenenden daha yüksek 6%'lik kur rüzgarına rağmen yıldan yıla 11% artış gösterdi. Serbest nakit akışı yılbaşından bugüne kadar yaklaşık $4 milyar olarak gerçekleşti. Bu, büyük ölçüde güçlü operasyonel performans ve işletme sermayesi faydalarından kaynaklanırken, ikinci çeyrekte yapılan $720 milyon geçiş vergisi ödemesi ve birleşme ve satın almalarla ilgili ödemelerle kısmen dengelenmiştir.

Bilançomuz güçlüdür ve 1,6x FAVÖK olan net borç kaldıracımız hedeflediğimiz 2 ila 2,5x aralığının altındadır. Sermaye tahsisi önceliklerimiz aynı kalıyor ve uzun vadeli büyümeyi desteklemek için yatırım yapmaya devam ediyoruz. James'in de belirttiği gibi, piyasada gördüklerimiz bizi cesaretlendiriyor. Bir yandan stratejik çarkımızı daha hızlı döndürerek en üst düzeyde büyüme sağlamaya devam ederken, diğer yandan da brüt kar marjlarını istikrarlı bir şekilde sürdürmek için maliyetleri dengeleme konusundaki tutarlı geçmişimizin de gösterdiği gibi marj gündemimizde ilerleme kaydettik.

Uzun vadede üst düzey büyüme sağlamak ve harcamalarımızın etkinliğini ve verimliliğini artırmak için çok sayıda kaldıraca sahibiz. Her koşulda geçerli stratejimiz ve portföyümüzde kalite liderliği yaratmaya devam etmek için uyguladığımız harika planlar, 2023 hedeflerimize ulaşmamız için bize iyi bir görünürlük sağlıyor.

Bu, 8% ila 9%'lik organik gelir artışından oluşuyor ve fiyat/karma tarafından yönlendirilmeye devam ederken pozitif hacim büyümesini de içeriyor. Akılda tutulması gereken birkaç husus var. Bir önceki yılın fiyatlandırma inisiyatiflerini döngüsel hale getirdiğimiz için gelişmiş pazarlardaki fiyatlandırmanın yıl boyunca ılımlı olmasını bekliyoruz. Gelişmekte olan ve yükselen pazarlarda ise yerel pazar enflasyonu ile birlikte fiyatlandırmayı hedefliyoruz.

Piyasalardaki yoğun enflasyonun fiyat/karma oranını yükselttiği ölçüde, maruz kaldığımız riskten korunmak genellikle zor olduğundan, bu etki çoğu zaman para birimi ile dengelenmektedir. Raporlama takvimimiz nedeniyle dördüncü çeyrekte 1 gün daha ek süre olacaktır. Şimdi 9% ila 11% arasında rahat bir kurdan bağımsız hisse başına kazanç büyümesi bekliyoruz. Mevcut kurlara ve hedge pozisyonlarımıza dayanarak, 2023 yılının tamamı için karşılaştırılabilir net gelirler üzerinde yaklaşık 3 ila 4 puanlık ve karşılaştırılabilir hisse başına kazançlar üzerinde yaklaşık 4 ila 5 puanlık bir kur farkı beklentimizi güncelliyoruz.

Enflasyonist baskılar, geçen yıla kıyasla daha elverişli olan navlun ücretleri de dahil olmak üzere, bazı açılardan hafiflemeye başlıyor. Bununla birlikte, şeker ve meyve suyu gibi ürün sepetlerimizde yaygın olarak yer alan bazı emtia fiyatları hâlâ yüksek seviyelerde seyrediyor. Ayrıca, daha elverişsiz oranlara yenilenecek bazı riskten korunma pozisyonlarımız da bulunuyor. Mevcut oranlar ve riskten korunma pozisyonlarına dayanarak, 2023 yılında karşılaştırılabilir satılan malların maliyetine, kasa başına emtia fiyat enflasyonunun orta tek haneli bir aralıkta etki edeceğini öngörmeye devam ediyoruz. 2023 yılı için güncellenen temel efektif vergi oranımız şu anda 19,3%’dir.

Sonuç olarak, 2022'de $2,48 olan karşılaştırılabilir hisse başına kazanç büyümesini 5% ila 6% olarak güncelliyoruz. 2023'te yaklaşık $1,9 milyar sermaye yatırımından yaklaşık $11,4 milyar faaliyetlerden elde edilen nakit ile yaklaşık $9,5 milyar serbest nakit akışı yaratmayı beklemeye devam ediyoruz. İkinci çeyrekte yapılan geçiş vergisi ödemeleri ve birleşme ve satın alma işlemleriyle ilgili çeşitli ödemeler hariç tutulduğunda, serbest nakit akışı dönüşümümüz uzun vadeli beklentilerimiz dahilinde olacaktır. Bu öngörüler, IRS ile devam eden ABD gelir vergisi anlaşmazlığımızla ilgili herhangi bir ödemeyi içermemektedir.

Yılın ikinci yarısına girerken, iş yapış şeklimizin her alanında çıtayı yükseltmeyi vurgulayan bir kültür inşa etmeye devam ediyoruz. Dünyanın dört bir yanındaki sistem çalışanlarımızın süregelen muazzam bağlılığı sayesinde, 2023 hedeflerimizi gerçekleştirme ve uzun vadede paydaşlarımız için değer yaratma becerimize güveniyoruz.

Sayın operatör, sorularınızı almaya hazırız.

Operatör:
İlk sorumuz Bank of America'dan Bryan Spillane'den geliyor.

Bryan Douglass Spillane:
Sanırım yılın arka yarısına baktığımızda ve organik satışlara baktığımızda, yılın arka yarısında 5% ila 6% aralığında olduğunu tahmin ettiğim zımni organik satış beklentisi hakkında bir sorum var. James ve John, belki de makro ortamın ya da faaliyet koşullarının yılın başında düşündüğünüze kıyasla bugün nasıl olduğu hakkında biraz konuşabilir misiniz?

Peki, hiperenflasyonun sorun teşkil ettiği bu tür piyasaların — ya da ülkelerin sayısının arttığı göz önüne alındığında, yılın ikinci yarısında organik satış karşılaştırmalarında fiyat faktörü, hacme kıyasla, yılın başında düşündüğünüzden biraz daha belirleyici bir rol oynuyor mu?

James Robert B. Quincey:
Evet. Peki, bunu biraz daha ayrıntılı olarak açıklamaya çalışayım. Cevabın ana hatlarıyla şunu söyleyebilirim: İkinci çeyrekte ve sonraki dönemde, yılın başında beklediğimizden biraz daha fazla fiyat artışı yaşanacak; bu durum özellikle enflasyonun yüksek, 20%'nin üzerinde ve biraz daha kalıcı olduğu ülkeler grubunda geçerli. Kısa cevap bu.

Cevabın daha uzun hali şudur: Bakın, CAGNY kapsamında defalarca ve tutarlı bir şekilde bahsettiğimiz stratejiyi uyguluyoruz; pazarlama, RGM, ticari stratejiler ve pazar yerinin işleyişi konusunda çıtayı yükseltmeye gerçekten odaklanıyoruz. Tüm bunların amacı, iyi ve güçlü, ciro odaklı büyüme algoritmaları sunmaktır. Ve tabii ki — geçmişte de bahsettiğimiz gibi, normal zamanlarda 5% ile 6% arasındaki fark, hacim ve fiyat arasında kabaca eşit bir şekilde bölünür. Dolayısıyla, yılın ikinci yarısında gördüğünüz ve bence dikkat edilmesi gereken önemli bir nokta, hacmin ikinci yarıda ilk yarıdaki gibi tutarlı olmasını beklediğimizdir; bu da sonuçta, isterseniz, 2019’a kıyasla bir CAGR olarak, bu da geçen yılki performansımıza benzer bir durumdur.

Dolayısıyla, 2022’den itibaren hacimde sürdürülebilir bir artış öngörüyoruz. İkinci yarıda, ister bir önceki yıla ister 2019’a kıyasla olsun, hacim artışının ilk yarıya çok benzer bir seyir izleyeceğini bekliyoruz. Dolayısıyla, doğru ve uygun stratejik nedenlerle tüketici tabanını genişleten bir iş modeli istiyoruz. İkinci yarıda gelir açısından ise, fiyat ve ürün karması ile ilgili üç ana unsurun etkisini göreceğiz.

İlk kalem, bir önceki yıldan devreden fiyatlandırmadır. Açıkçası, geçen yıl maliyet enflasyonu daha yüksekti. Ancak mantıken bakıldığında, bu rakamlar Aralık ayı sonuna kadar 0'a yaklaşma eğiliminde olacaktır. Dolayısıyla bu rakamlar, üçüncü ve dördüncü çeyrekler boyunca azalacaktır. Yani birinci kalem, devreden gelen rakamlar. Bu rakamlar azalacaktır.

İkinci grup ise, bu yılın başından beri uyguladığımız fiyat artışlarını içeriyor; yüksek enflasyonlu ülkeleri bir kenara bırakırsak, hem zamanlama hem de fiyat artışlarının sayısı ve göreceli seviyesi açısından, bu yılki uygulamalarımız normal bir yıla çok daha fazla benziyor. Dolayısıyla biz…

Operatör:
Bayanlar ve baylar, teknik sorunlar yaşıyoruz. Lütfen hatta kalın.

James Robert B. Quincey:
Ne zaman durdum? Santral, cevabım üzerine hattın ne zaman kesileceğini biliyor musunuz?

Operatör:
Maalesef hayır efendim. Bir sonraki sorumuz Barclays'den Lauren Lieberman'dan gelecek.

James Robert B. Quincey:
Operatör, izin verin de diğer soruyu bitireyim. Biraz geriye dönecektim. Teknik aksaklıklar nedeniyle herkesten özür dilerim. Şimdi biraz geriye döneceğim; daha önce söylediğim bir şeyi tekrarlarsam özür dilerim. Mantık akışında bir boşluk olursa, yine özür dilerim. Sanırım, ister geçen yıl ister 2019'dan bahsedin, ikinci yarıdaki hacmin ilk yarıya benzer olacağından bahsetmiştik. Fiyatlandırma konusunda ise üç unsur söz konusu. Bu üç faktörden fiyatlandırmanın en büyük kısmını oluşturan ve bir önceki dönemden devreden kalan unsur, yıl boyunca kademeli olarak azalarak dördüncü çeyreğin sonunda 0'a doğru iniyor.

2023 yılında uygulamaya konan yeni fiyatlandırma, normalde gördüğümüz fiyatlandırma seviyesiyle oldukça tutarlı ve bu yıl için zaten yürürlüğe girmiş durumda. Ve bu durum, ikinci yarının geri kalanında da aynı oranda devam edecek. Üçüncü unsur ise, şu anda PMO’da yaşananların yaklaşık dörtte birini oluşturan, enflasyonun daha yüksek olduğu ülkeler grubuyla ilgilidir. Daha önce de belirttiğim gibi, ikinci çeyrekte bu ülkelerden gelen enflasyon, önceden beklediğimizden biraz daha yüksek oldu. Açıkçası, bu durum döviz piyasasında biraz daha olumsuz bir etki yaratıyor.

Bu enflasyon oranlarından bazılarının yılın geri kalanında, yani ikinci yarıda bir miktar azalacağını ve döviz piyasasında da benzer şekilde bir düşüş yaşanacağını varsayıyoruz; ancak bu konuda büyük bir belirsizlik var. Dolayısıyla gelişmeleri bekleyip görmek gerekecek, ancak stratejimizin ikinci yarıda iyi bir ciro artışı sağlamasının etkisini değerlendirme yaklaşımımızın temel yapısı işte budur.

Operatör:
Bir sonraki sorumuz Barclays'ten Lauren Lieberman'dan geliyor.

Lauren Rae Lieberman:
Beni iyi duyabiliyor musun? Çünkü hattımda bir cızırtı var da. Sorun değil. Harika.

James Robert B. Quincey:
Evet, seni yakaladık Lauren.

Lauren Rae Lieberman:
Güzel. Tamam. Aslında biraz da Costa ve genel olarak kahve ile ilgili soru sormak istiyorum, kaynak tahsis modeli ve temel kar havuzlarının belirlenmesi ve benzeri konular ışığında, hazırlanan konuşmalarda bahsedilmedi ancak bu sabahki basın açıklamasında özellikle İngiltere'deki güçten kesinlikle bahsedildi.

Öyleyse sanırım genel bir soru şu olur: Kahve, coğrafi farklılıklardan kaynaklanan özellikleri varsa ya da farklı şişeleyicilerin kategoriye verdikleri farklı ağırlıklar söz konusuysa, bu düşünce sürecine ve kaynak tahsis modellerine genel olarak nasıl uyum sağlıyor? Ayrıca, basın bülteninde belirtilen rakamlara ve Costa UK’ye özel olarak, bunu hareketliliğin artmasıyla birlikte yaşanan bir toparlanma, COVID’in etkisi ya da uyguladığınız stratejide yaptığınız ve performans rakamlarına yansımaya başlayan ince ayar veya düzenlemeler olarak değerlendirmeli miyiz?

James Robert B. Quincey:
Evet. Elbette, Lauren. Ters sırayla anlatayım. İkinci çeyrek, bence yeni büyüme aşamalarından ziyade bir toparlanma niteliğinde. Bununla birlikte, Express makineleri, COVID dönemi boyunca ve bu yılın şu ana kadar olan kısmında da dahil olmak üzere, yerleştirme sayısı açısından sayısal olarak büyümeye devam etti. Yani Express işi, B2B işi, Birleşik Krallık’ta güçlüydü, güçlü olmaya devam ediyor ve hâlâ büyüyor, pazar payını artırıyor. Perakendeye gelince, mağaza sayılarındaki artış daha çok bir toparlanma niteliğinde; belki de mobilite konusundaki süreci tamamlayarak pazar payını biraz artırıyor. Elbette, bundan sonra büyümeyi nasıl artıracağımıza odaklanıyoruz ve Birleşik Krallık pazarında bu konuda bolca potansiyel görüyoruz.

Ancak yıl başından bu yana yaşanan gelişmeyi, yeni mağazalardan ziyade mevcut mağazalarda daha belirgin bir toparlanma ve yeni mağazalar konusunda ise Express markasında daha belirgin bir eğilim olarak nitelendirebilirim. Uluslararası açıdan bakıldığında, bunu birkaç farklı kategoriye ayırırsak, hazır içecek kategorisinde Çin’de iyi bir ilerleme kaydettik. Japonya’da ise Georgia’yı tamamlayıcı nitelikteki hazır içecek Costa ürünlerinin piyasaya sürülmesiyle iyi bir ilerleme kaydettik. Aslında Japonya, hem Georgia hem de Costa markalarında büyüme kaydederek yıla oldukça iyi bir başlangıç yaptı. Dolayısıyla, hazır içecek segmentindeki kapsamlı kahve stratejimiz iyi gidiyor ve bu pazar bizim için hâlâ en önemli hazır içecek kahve pazarı konumunda.

Ve sonra, Express ile birlikte makine ve kahve çekirdeği tedarikini de içeren B2B segmenti; bu segment, Avrupa’daki şişeleme ortaklarımızla birlikte orada bir ivme kazanmaya başladı ve ABD’de de yavaş yavaş ayaklarını yere basmaya başladı. Coğrafi genişleme açısından programın en ön saflarında yer alanlar işte bunlar.

Operatör:
Bir sonraki sorumuz Morgan Stanley'den Dara Mohsenian'dan geliyor.

Dara Warren Mohsenian:
Ben de Bryan’ın ikinci yarıya ilişkin sorusuna bir ek yapmak istedim. Birinci çeyrek konferans görüşmesinden sonra Nisan ayında daha zayıf bir başlangıçtan bahsetmiştiniz; ardından bu görüşmede de Haziran ayında hacim performansının daha güçlü olduğunu belirttiniz. Bu durum, şirket içinde ciro konusunda ek bir güven yaratıyor mu? Bunu sormamın nedeni, kavramsal olarak Haziran ayındaki güçlü satış hacminin ikinci yarıda da devam edeceğine dair bir öngörüde bulunmuyormuşsunuz gibi gelmesi. Sadece bunu anlamaya çalışıyorum. Bahsettiğiniz enflasyonist ortam ve tüketici davranışlarındaki dalgalanma göz önüne alındığında, bu daha çok ihtiyatlı bir yaklaşım mı? Yoksa başka faktörler de var mı?

Ve bu sorunun bir parçası olarak tüm yıl için organik satış büyüme beklentinizi düşündüğümüzde, bu sadece 2. çeyrekteki artış mıydı? Belki bir kısmı 1. çeyrekten gelen bir artış mıydı? Tüm yıl için organik satış büyümesi beklentisinde arka yarı için herhangi bir değişiklik yaptınız mı?

James Robert B. Quincey:
Sanırım Dara, bu sorulardaki fiyatı tek bir soruda alabilirsin. Bakın, açıkçası ikinci çeyrekte, bir önceki görüşmede de öngördüğümüz gibi, Nisan ayı yumuşak başladı. Ancak çeyreğin sonuna doğru işler normale döndü ve Haziran ayı iyi ve sağlam bir büyüme ayı oldu.

Ama bence bunu değerlendirmek için en kolay yol, ilk yarıyı bir bütün olarak ele almaktır; çünkü her zaman iyi aylar da olacak, kötü aylar da. Nisan ayında gelişmiş ülkelerde fiyat artışları yoğunlaşırken, Hindistan’da ise yağışlar olumsuz etki yarattı. Bakın, bu her ay her zaman yaşanabilecek bir durumdur. Bence asıl soru şu: Ocak-Haziran dönemini, iyi, orta ve kötü ayların bir karışımı olarak ele aldığımızda, yılın ikinci yarısına dair bize güven veren şey nedir? İlk yarıdaki büyüme oranı, 2022 ya da 2019 ile karşılaştırırsanız, yılın ikinci yarısında da benzer bir büyüme oranı bekliyoruz.

Dolayısıyla, bu ivmenin devam ettiğini düşünüyoruz. Gelişmiş pazarlarda, 2023 yılında yapılması gereken fiyatlandırma sürecini geride bıraktığımızı düşünüyoruz. İlerleyen dönemde önemli ölçüde yeni fiyatlandırma yapılacağını öngörmüyoruz. Ancak ikinci yarıda bu sürecin oldukça iyi bir şekilde ilerleyeceğini düşünüyoruz.

Ve Bryan ile verdiğimiz diğer yanıtta da belirttiğim gibi, belirsizlik faktörü aslında bu enflasyonun daha yüksek olduğu birkaç pazarda yoğunlaşıyor. Tahminlerin yukarı yönlü olması, sanırım bunun bir yansıması olduğu açık. Konsensüs tahminlerine kıyasla, açıkçası iyi bir ilk çeyrek geçirdik. İkinci çeyreğe gelince — tüm yıl için beklentilerimizden açıkça eminiz, bu yüzden tahminlerimizi yukarı çekiyoruz. Dolayısıyla, bunun bir yansıması var.

Açıkçası, ikinci çeyrekteki göreceli performansta bazı zamanlama faktörleri söz konusu. Daha önceki telekonferanslarda da bahsettiğimiz gibi, işimizin doğası ve nihai satışlara göre tedarik zincirindeki konumumuz göz önüne alındığında, hacim, fiyatlandırma ve hatta hisse başına kâr (EPS) üzerindeki etkisini değerlendirirken her zaman birkaç çeyreğin ortalamasını dikkate almak en doğru yaklaşımdır. Ve bence bu, her zaman göz önünde bulundurmamız gereken bir husustur. Aksi takdirde, herhangi bir çeyrekteki iniş çıkışlara fazla takılıp kalabilirsiniz. Dolayısıyla, yükseliş eğilimindeyiz. Tahminlerimizde, yılın ikinci yarısı konusunda kendimize güveniyoruz. Her zaman bazı artılar ve eksiler olacaktır, ancak yılın geri kalanı için uygulayacağımız harika bir stratejimiz ve planımız olduğunu düşünüyoruz.

Operatör:
Bir sonraki sorumuz Goldman Sachs'tan Bonnie Herzog'dan geliyor.

Bonnie Lee Herzog:
Pekâlâ. Sanırım bu çeyrekte yine baskı altında kalan Asya Pasifik faaliyet marjlarınızla ilgili bir sorum olacaktı. James, hala baskı altında olan birkaç pazara değindin, ancak bölgedeki bu olumsuzlukların bazıları hakkında biraz daha fazla bilgi paylaşabileceğini umuyorum. Ve bu baskılardan bazılarını hafifletmek için uyguladığınız önemli girişimler var mı? Sonuç olarak, bölgede yılın geri kalanında faaliyet marjlarınızın nasıl bir trend izleyeceğini düşünmeliyiz?

James Robert B. Quincey:
Elbette. Asya Pasifik bölgesine gelince, bizim açımızdan — elbette 2. çeyrekte sadece o çeyreğe özgü bir dizi gelişme yaşandı. Çin işletme biriminde stok azaltma faaliyetleri yaşandı ve bu, bu durumun önemli bir parçasıydı. Ayrıca Çin ve Hindistan’daki bazı meyve suyu iş kollarında güçlü bir talep vardı. Bunlar, Asya Pasifik bölgesindeki marjı zamanlama açısından baskılayan iki tür atipik faktördür. Özellikle sadece Asya Pasifik bölgesi düzeyinde bakıldığında bir tür yapısal zorluk olduğu da belirtilmelidir. Bununla kastettiğim şey, Japonya’da çok büyük bir işimiz olduğu; bu işin mükemmel bir performans sergilediği ve iyi bir faaliyet marjına sahip olduğu.

Ancak Asya Pasifik bölgesinde, Hindistan, Çin ve bazı Güneydoğu Asya ülkeleri gibi hızla büyüyen bir dizi gelişmekte olan ve yeni gelişen pazar yoğunlaşmaktadır. Bu ülkelerin büyüme hızı ve gelişmekte olan ülke profilinin doğası gereği — yani Japonya’ya kıyasla daha düşük fiyat seviyelerine sahip olmaları — Asya Pasifik raporlama segmenti üzerinde olumsuz bir coğrafi karışım etkisi yaratmaktadır. Bu durum uzun bir süredir devam etmektedir. Başka bir deyişle, Japonya’ya kıyasla ortaya çıkan bu karışım etkisini bir nevi telafi etmek için Hindistan ve Çin’de 1,x adetlik satışlar gerçekleştirmeniz gerekmektedir. Dolayısıyla bu tür yapısal bir engel her zaman bir dereceye kadar mevcuttur.

Açıkçası, hedefimiz stratejilerimiz, pazarlama faaliyetlerimiz, RGM uygulamalarımız ve yatırım yaklaşımımız aracılığıyla bu olumsuz etkiyi telafi etmeye çalışmaktır. Dolayısıyla, geçmişe bakarsanız, marjın iniş çıkışlar yaşasa da, örneğin 2019 ile 2022'yi karşılaştırdığınızda bir tür istikrar sergilediğini göreceksiniz. Bu nedenle, bazı sorunlar göz önüne alındığında, Asya Pasifik bölgesinde tek bir çeyreğe fazla odaklanmamanızı tavsiye ederek sözlerimi bitirmek istiyorum. Ancak şunu da belirtmek isterim ki, yapısal ürün karması etkisi nedeniyle bu bölge, faaliyet marjının sürekli artacağı bir bölge olarak tek başına değerlendirilemez.

Ancak şirket düzeyinde ele alındığında, bunu elbette genel portföyün bir parçası olarak yönetiyoruz; böylece, daha önce de bahsettiğimiz gibi, toplam işletme için işletme kar marjında küçük bir artışla birlikte gelir hedefimizin en üst seviyesi olan 5 ila 6’ya ulaşmak amacıyla çeşitli araçları kullanma stratejimizin bir parçası haline geliyor. Ve bu denklem içinde her bir segmentin rolünü de anlıyoruz.

Operatör:
Bir sonraki sorumuz Deutsche Bank'tan Steve Powers'tan geliyor.

Stephen Robert R. Powers:
Aslında iki konuyu araya sıkıştırmak istiyorum, ancak ilk olarak James, az önce bahsettiğin daha geniş toplam şirket bağlamına değinmek istiyorum. Bu çeyrekte, satış gelirlerinin güçlü olduğu açık. Ancak bence dış beklentilere göre, özellikle marjın geçmişe göre son derece güçlü olduğu Kuzey Amerika gibi bölgelerde beklenenden biraz daha fazla marj akışı ve SG&A kaldıracı gördük.

Bu nedenle, yılın ikinci yarısını değerlendirirken, ciro büyümesini yönetmek ile marjın sürekli genişlemesini sağlamak arasındaki dengeyi nasıl değerlendirmemiz gerektiği konusunda merak ediyorum. Ancak daha geniş bir perspektiften, ciro odaklı stratejiniz bağlamında, uzun vadede dikkate almamız gereken başka maliyet verimliliği fırsatları da var mı? Yoksa bu çeyrekte gördüklerimiz daha çok zamanlamayla ilgili bir durum mu?

Ben de, John, izin verirsen, geçen çeyrekte “bilanço altı” dinamikleriyle ilgili sorduğum bir soruya geri dönmek istiyorum. Yılın başında “bilanço altı” borç azaltımı, faiz giderleri ve benzeri konulardan bahsetmiştin. Bu çeyrekte, özellikle de vergi oranının düşmesiyle birlikte, bu tür gelişmeleri tekrar görmedik. Bu nedenle, yıl genelinde bu durumun değişip değişmediğini ve yıl sonu tahminlerindeki artışta bu faktörün dikkate alınıp alınmadığını merak ediyorum.

John Murphy:
Steve, önce ikinci konuyu ele alayım. Oldukça basit bir konu. Bu çeyrekte, hisse senedi gelirlerindeki artıştan ve yurtdışı nakit varlıklarımızdan elde ettiğimiz faiz gelirlerinden faydalandık; her iki durumda da sonuçlar, yıl başında verdiğimiz tahminlerin üzerinde gerçekleşti. Yılın ikinci yarısında ise bu iki kalemin de aynı güçte olmasını beklemiyorum. Dolayısıyla yılın ikinci yarısında biraz borç azaltımı yaşayacağımızı düşünüyorum, ancak bu miktar mütevazı olacak ve yılın ikinci yarısında dikkate almanız gereken önemli bir değişken olmayacaktır.

James Robert B. Quincey:
Evet. Sorunun marj unsuruna geri dönelim. Kuzey Amerika, bir bakıma Asya Pasifik'te bahsettiklerimizin akışkan bir tarafı. Açıkçası, Kuzey Amerika'da sonuçlar hem üst satırda hem de marjda çok güçlü geldi. Yine, Kuzey Amerika'da ikinci çeyrek marj yapısını düzleştiren bir dizi zamanlama faktörü var; örneğin, Costa İngiltere'de olduğu gibi, Kuzey Amerika pazarında ev dışı satışlarda ev içi satışlardan çok daha hızlı bir büyüme oranı söz konusu.

Ve tabii ki bu, kâr marjını artırıcı bir etki yaratıyor. Bu durum, bir bakıma COVID’e karşı toparlanma sürecini tamamlayıcı bir unsur olarak değerlendirilmelidir. Yani restoranların, kafelerin, tema parklarının vb. yeniden açılma sürecinin tamamlanması. Dolayısıyla bu kanal dağılımı, tabiri caizse, kısa vadede faaliyet kârını olumlu yönde etkiliyor. Bunu etkileyen başka faktörlerin de zamanlamaları söz konusu; örneğin BODYARMOR entegrasyonu gibi. Bence segment bazında ve en önemlisi şirket genelinde gelecekteki marjı değerlendirme şekli, öncelikle tek bir çeyreğe aşırı odaklanmamaktır.

Unutmayın ki, sadece çeyrekte fiilen gerçekleşenlere değil, satış eğrisine göre tahakkuk ettirdiğimiz bir dizi gider kalemi ve indirim kalemi bulunmaktadır. Dolayısıyla zamanlama önemli bir unsurdur. İşte bu yüzden, arka arkaya dört çeyreği ele alıp bunu geçmiş verilerle karşılaştırarak değerlendirmemiz gerektiği konusunda oldukça ısrarcıyım.

Ve bunu yaptığınızda, ister Kuzey Amerika’da ister Asya Pasifik’te olsun, ya da daha da önemlisi şirket genelinde, göreceğiniz şey, stratejimize sadık kaldığımız olacaktır. Bu strateji, cirodan büyümeyi sağlamak ve ardından işletme marjında mütevazı veya ılımlı artışlar hedeflemektir. Bunu, pazarlama ya da işletme giderleri gibi kaynakları verimli bir şekilde tahsis etmeye yönelik etkili stratejilerle gerçekleştiriyoruz; böylece verimli çalışıyor ve bu alanda biraz kaldıraç etkisi elde ediyoruz.

Ancak portföyün tasarımı ve RGM stratejileri de, doğası gereği brüt kâr marjı biraz daha yüksek olan satışların yaratılmasında önemli bir unsurdur. Bu nedenle, hedeflerimizi gerçekleştirmek için elimizdeki tüm araçları kullanıyoruz. Dolayısıyla, bu segmentlerdeki hedeflerin üstünde veya altında kalan performansları, yeni ve radikal bir gelişmenin işareti olarak algılamayın. Bunlar iş modelimizin özellikleridir ve genel olarak izlediğimiz ana fikir, küçük bir gelir ve faaliyet kâr marjı artışıyla birlikte ciro büyümesini sağlamaktır.

Operatör:
Bir sonraki sorumuz Evercore'dan Rob Ottenstein'dan geliyor.

Robert Edward Ottenstein:
James, küresel sistem hakkında konuşmak istiyorum. Son zamanlarda, bazı şişeleyicilerden pek çok ilginç gelişme yaşandı. CCH’nin Finlandia’yı satın alması gibi. Özellikle Latin Amerika’da ve başka bölgelerde faaliyet gösteren birçok şişeleyiciniz, geliştirmekte oldukları B2B platformlarından bahsediyor. Bu nedenle sorum şu: Bu gelişmeleri nasıl değerlendiriyorsun? Yeni modeller, gelir ve kâr paylaşımı modelleri var mı? Ayrıca, şişeleyicilerin The Coca-Cola Company için en fazla değer yaratan ürünlere odaklanmalarını nasıl sağlıyorsun?

James Robert B. Quincey:
Tabii. Öncelikle en önemli konuyla başlayayım: Aslında toplantıdan yeni döndük. Geçen hafta Atlanta’da bir Küresel Şişeleyiciler Toplantısı düzenledik. Sanırım Atlanta’da böyle bir toplantı yapmayalı 30 yılı aşkın bir süre geçmişti, ancak geçen hafta Coca-Cola sistemindeki en büyük şişeleyicilerin çoğunluğunun katılımıyla Atlanta’da bu toplantıyı gerçekleştirdik. Bence bu toplantı, bu işe yatırım yapma konusundaki ortak irademizi, yeteneğimizi ve ilgimizi, ayrıca neyin önemli olduğu, bireysel olarak neleri ön plana çıkarmamız gerektiği ve neleri hep birlikte ön plana çıkarmamız gerektiği konusunda genel uyum düzeyimizi çok net bir şekilde ortaya koydu.

Aslında, sizler de etrafta dolaşıp şişeleyicilerle konuşursanız, onlardan şunu geri bildirim olarak alacağınızı düşünüyorum: Sadece yapılması gerekenler konusunda bir uyum değil, aynı zamanda işimizi, yani ortak işimizi ileriye taşımak için önümüzde duran fırsatlara yönelik çok yüksek bir coşku var. Bazı ayrıntılara gelince, açıkçası bu sepetin içinde, dünya çapında yaşanan yerel olaylar ve önemli ve ilgili olan, ancak mutlaka tüm dünyaya genellenemeyecek önyargılı dinamikler var. CCH ve dağıtım konusu, şimdi de Finlandia’nın sahipliği, bence bunlardan biri.

Latin Amerika’da oldukça başarılı bir şekilde gelişen B2B platformları, birçok başka ülkede de iş dünyasının önemli bir parçasıdır. Sistemi iyileştirmek ve en önemlisi, şişeleyiciler ile perakendeciler arasındaki ilişkileri güçlendirmek amacıyla, hem bireysel hem de toplu olarak B2B platformlarını test ediyor, araştırıyor ve geliştiriyoruz.

Tamamlayıcı bir rol oynayabildiğimiz ölçüde – ve burada esas olarak parçalı perakende kanalından bahsediyoruz, çünkü modern perakende ile olan ilişkiler zaten elektronik platformlar üzerinden kurulmuş durumda. Parçalı perakende kanalından söz ediyoruz ve sistem olarak ziyaret ettiğimiz yaklaşık 30 milyon müşterinin çoğunluğuyla amacımız, bu ilişkiyi güçlendirmek, bu ilişkinin artık Coca-Cola satış temsilcisinin ziyaretine bağlı kalmasını önlemek ve bunun yerine 7/24 bir fırsat haline getirmek: ilişkiyi güçlendirmek, ürün siparişi vermek, servis talebinde bulunmak, yeni bir soğutucu almak, şemsiye yerleştirmek ya da teslimata hazır olan bir siparişe ekleme yapmak gibi.

Ve bu, kesinlikle B2B platformlarının mevcut olduğu yerlerdeki müşterilerin durumunu, platformların henüz devreye alınmadığı yerlerdekilerle karşılaştırarak değerlendirdiğimiz zamandır. İlişkilerde – bunu nasıl ölçmek isterseniz ölçün – olduğu kadar satışlarda da açıkça bir iyileşme var. Yani sistemde pek çok şey oluyor. Ve bence buradaki son düşünce şudur: Bunu, sistemin denemeye ve deneylere açık olduğunu ve pazarda değer yaratan unsurların ön saflarında yer almaya istekli olduğunu gösteren örnekler olarak da değerlendirmelisiniz.

Operatör:
Bir sonraki sorumuz Wells Fargo Securities'den Chris Carey'den geliyor.

Christopher Michael Carey:
Bazı pazarlarda yaşanan özel markalı ürünlere geçiş eğilimi hakkında bir yorumda bulundunuz. Bu eğilimi coğrafi olarak tam olarak hangi bölgelerde ve belki de ürün kategorilerine göre nerede gözlemlediğinizi, bu pazarlarda uygulayacağınız stratejiyi ve bu gelişmelere önceden yanıt vermek için ne tür adımlar atmayı planladığınızı biraz daha ayrıntılı olarak açıklayabilir misiniz?

Bu soruyu, açıkçası bazı hammadde fiyatlarınızın hâlâ oldukça enflasyonist olduğu bağlamında sordum; ileride bu pazarlardan bazılarında bu enflasyona karşı fiyatlandırma yapabilme konusunda herhangi bir potansiyel risk görüyor musunuz? Elbette, elinizde birçok farklı araç içeren bir strateji rehberiniz var. Bu gelişmelerin hangi alanlarda yaşandığını ve bunlara nasıl tepki vereceğinizi biraz daha somut bir şekilde nasıl değerlendirdiğinizi merak ediyorum.

James Robert B. Quincey:
Elbette. Özel markaya geçiş eğilimi esas olarak öncelikle Avrupa’da, ardından da bir dereceye kadar ABD’de görülen bir olgudur. Eğer fiyat markalarını veya B markalarını da dahil ederseniz, bunu nasıl tanımlamak istediğinize bağlı olarak Latin Amerika’da da bir ölçüde görebilirsiniz. Ancak özel markalara çok spesifik olarak bakıldığında, bu birincisi bir Avrupa etkisi; ikincisi ise bir ABD etkisidir. Ve bizim görüşümüze göre, bu durum herhangi bir belirli kategorideki markaların gücüyle yakından ilgilidir.

Dolayısıyla, meşrubatlardan ziyade su ve meyve sularında ve kolalı içeceklere gelindiğinde kesinlikle daha az olmak üzere içecekler açısından bunu daha fazla görüyoruz. Pazarlama açısından yapmamız gerekenlerin yanı sıra markaları tüketicilerle alakalı hale getirmeye ve pazarda uygulamaya devam etme stratejisi de elbette RGM stratejisidir. Evet, premiumlaştırma bir fırsat olmaya devam ediyor, ancak bir çapa tutmamız ve ister yeniden doldurulabilir olsun, ister uygun fiyatlı küçük paketler veya uygun fiyatlı tüketim paketleri olsun, satın alınabilirlik konusundaki stratejilerimizi geliştirmeye ve uyarlamaya devam etmemiz gerekiyor; bu, enflasyonist ortamlarda test edilmiş bir strateji haline geldi, örneğin Latin Amerika'da iyi öğrenildi, ancak şimdi uygulanıyor, Avrupa ve ABD'de birkaç yıldır uygulanıyor.

Ayrıca, her iki pazarda da hem uygun fiyat hem de premium segmentte sağlam bir yer edinmek için yapabileceğimiz daha çok şey var. Bu, söz konusu pazarlarda uygulamaya koyduğumuz ve hayata geçirdiğimiz bir stratejidir. Enflasyon ve mal maliyetleri (COGS) ile ilgili olarak, meyve suyu, şeker veya mısır şurubu gibi bazı unsurların farklı pazarları etkilediği açıktır. Enflasyonun büyük kısmı, yerel enflasyona göre fiyatlandırma yaptığımız bir dizi pazarda görülmektedir. Bir bakıma, enflasyon ne kadar yükselirse, bizim de — sizin de — enflasyonu takip etme olasılığımız o kadar artar.

Dolayısıyla, enflasyon yükseldikçe bu eğilimi takip etmeme riski aslında pek söz konusu değil. Asıl risk, hacim tarafında ortaya çıkıyor. Ancak bu, belirli bir grup piyasayı ilgilendiriyor. Dolayısıyla, yılın ikinci yarısında enflasyonun biraz daha yüksek çıkması durumunda, bunun yönetilebilir olacağını düşünüyoruz. Enflasyonun daha düşük çıkması ihtimali olsa bile bu olumlu olur, ancak bunun da yönetilebilir durumlar arasında yer aldığını düşünüyoruz.

Ve bu girdi maliyetlerinin bir kısmına ilişkin olarak şirket genelinde bakıldığında, tedarikçilerimizin çoğuyla çok uzun vadeli ilişkilerimiz ve uzun vadeli riskten korunma programlarımız bulunmaktadır; bunlar, enflasyonu tamamen önlemeseler de, fiyatlandırma ve paketleme açısından enflasyonu yumuşatarak çok daha yönetilebilir hale getirmemizi sağlıyor.

Operatör:
Bir sonraki sorumuz Citi'den Filippo Falorni'den geliyor.

Filippo Falorni:
Alkol stratejiniz hakkında genel olarak, özellikle de Red Tree Beverages iştiraki bağlamında biraz daha ayrıntılı bilgi verebilir misiniz? Ayrıca, yeni inovasyonlar açısından, alkol sektöründe genişlemeyi hedeflediğiniz başka alt kategoriler veya alanlar var mı? Denemeler yaptığınızı biliyorum, ancak gelecek planlarınız hakkında biraz daha ayrıntı verirseniz çok sevinirim.

James Robert B. Quincey:
Evet. Teşekkürler, Filippo. Bakın, ikinci çeyrekte kurduğumuz Red Tree yapısı, yeni bir büyük adımdan ziyade daha çok teknik bir ayrıntıdır. Bu bir strateji değişikliği değil ve ABD’de dağıtım yapmak için bir araç da değil. Bu, pazarlama faaliyetlerini koordine etme ve etkileme açısından ABD’de birlikte çalıştığımız ortaklarla daha iyi bir etkileşim platformu sağlıyor ve alkollü ile alkolsüz ürün gruplarını daha iyi ayırmamızı sağlıyor. Yani bu, tamamen farklı bir şeyden ziyade, modelin ve işleri nasıl yürütmek istediğimizin bir optimizasyonu niteliğinde. İlerleme açısından bakarsak, bu hâlâ işimizin küçük bir parçası. Daha önce de bahsettiğim gibi – sanırım CAGNY’deydi – bu harika bir gelişme ve elde ettiğimiz pek çok başarı var.

Jack and Coke, ABD de dahil olmak üzere gerçekten umut verici güzel sonuçlar elde etti. Simply Spiked Peach ABD'de çok iyi performans gösteriyor. Gerçekten parlak bir nokta aramak istiyorsanız, Filipinler'i koruyabilirsiniz ve Jack and Coke ve alkollü bir limonlu içecek olan Lemon-Dou, RTD kategorisinde 30%'nin üzerinde pay aldı.

Bu konuya ölçülü bir yaklaşım sergilemeye devam ederken ve bir nevi öğrenip edindiğimiz bilgileri uygulamaya koyarken, tüm bunlar son derece cesaret verici. Tüm bunlar, bunun sadece iyi bir iş değil, Coca-Cola şirketi için önemli bir katkı olabileceğine dair inanç yaratmalı ve biz de hâlâ bu hedefe doğru ilerliyoruz. Ancak şüphesiz, şu ana kadar gerçekleşenlerden memnunuz ve atmamız gereken sonraki adımlar konusunda umutluyuz.

Operatör:
Bir sonraki sorumuz JPMorgan'dan Andrea Teixeira'dan geliyor.

Andrea Faria Teixeira:
James, satış hacimleri hakkındaki yorumuna gelince; 4 yıllık yıllık bileşik büyüme oranını (CAGR) takdir ediyorum. Hesaplamalarımız doğruysa, şirket genelinde 1,71 TP4T birimlik bir rakam söz konusu, ki bu elbette dikkate değer bir rakam. Bununla birlikte, bu çeyrekte EMEA bölgesinde performansın biraz daha zayıf olduğunu düşünüyorum. Rusya hakkındaki yorumunuzu anlıyorum. Peki, Rusya hariç EMEA bölgesinde gerçekte neler oluyor? Ve bundan sonra nasıl bir yaklaşım benimsemeliyiz?

Bununla bağlantılı olarak, ABD'nin ev dışında çok güçlü olduğunu ve Avrupa'nın - Avrupa'nın büyük bir yüzdesinin ev dışında olduğunu söylediğinize göre, Haziran ayıyla ilgili yorumlarda, sadece Avrupa hakkında değil, aynı zamanda küresel olarak şirket içi ve şirket dışı performans hakkında nasıl düşünmeliyiz?

James Robert B. Quincey:
Tüm soruları değerlendirmeye çalışıyorum. Sanırım Dara’yı geçtin. Sanırım Dara’yı geçtin. EMEA biraz daha zayıftı. Evet. EMEA konusunda, biz — her ne kadar öyle olsa da — EMEA'nın ikinci yarıda pozitif bir performans göstermesini bekliyoruz. Dolayısıyla, ikinci çeyrekte Rusya'dan çekilmenin bir rampa etkisi oldu. Ama biz… yani Avrupa, aslında Rusya hariç, oldukça iyi durumdaydı. İlk yarıyı ele alırsanız, Rusya hariç Avrupa pozitifti. Dolayısıyla, bunun artık ikinci yarıdaki baz rakamlardan çıktığını ve aslında Avrupa ile EMEA’nın iyi durumda olacağını düşünüyoruz.

Açıkçası, EMEA bölgesinde Türkiye ve Pakistan gibi hiperenflasyon yaşayan birkaç ülke bulunuyor; dolayısıyla EMEA üzerinde başka etkiler de görülebilir. Ancak Rusya’nın bulunduğu bölgeye, yani en büyük etkiyi yaratan Avrupa’ya odaklanırsak, aslında Rusya hariç tutulduğunda Avrupa’nın ilk yarıda hacim açısından pozitif bir performans sergilediğini görüyoruz. Bu nedenle, ikinci yarıya girerken Avrupa konusunda iyimseriz. Bence asıl mesele, özellikle Türkiye ve Pakistan gibi birkaç ülkede fiyatlandırma ile hacim arasındaki dengedir; konuyu derinlemesine incelemek isteyenler için Zimbabve de buna dahil edilebilir.

Şimdi sorunun bir sonraki kısmına gelelim; bu, ev dışı ile ev içi faaliyetlerimizin karşılaştırılmasıyla ilgiliydi. Evet. Bu durum sadece Haziran ayına özgü değildi; aslında ABD’de ilk yarıda görülen güçlü performansın temelini oluşturdu. Ev dışı tüketimin, ev içi tüketime ve toparlanmaya göre daha hızlı büyüdüğünü gördünüz. Bence bu durumu şöyle değerlendirmeliyiz: Ev dışı tüketimde toparlanmanın son aşamasına tanık oluyoruz.

Benzer şekilde, Avrupa’da ve aslında küresel ölçekte de işlem sayısı hacimden öndeydi; bu durum, matematiksel açıdan bakıldığında daha küçük paketlerin büyük paketlere kıyasla daha hızlı büyüdüğünü ima ediyor. Dolayısıyla küresel bir eğilim olarak, büyük paket tüketimine kıyasla tesis içi tüketimde ya da küçük paket tüketiminde biraz daha fazla artış var ve bu da olumlu bir etki yaratıyor. Ancak ben bunu yeni bir uzun vadeli eğilim olarak görmüyorum; daha çok COVID sonrası yeniden normalleşmenin son aşaması olarak değerlendirmeliyiz.

Operatör:
Bugünkü son sorumuz UBS'den Peter Grom'dan gelecek.

Peter K. Grom:
Peki James, belki sadece iki kısa ek soru sorayım. Birincisi, Chris’in daha düşük fiyatlı ürünlere yönelme ve satın alınabilirliğin artırılması konusundaki sorusuyla ilgili. Promosyon ortamında, özellikle Kuzey Amerika’da herhangi bir değişiklik bekliyor musun? Beklediğin bir değişiklik gibi gelmiyor kulağa, ama emin olmak istedim. İkincisi de, Andrea’nın sorusuna verdiğiniz cevabın devamı olarak, tüketiciler bu gelişmiş pazarlarda daha fazla değer ararken, özellikle de az önce değindiğiniz ’ev dışı tüketim” segmentindeki güç göz önüne alındığında, kanal dağılımının nasıl gelişeceğini öngördüğünüzü merak ediyorum.

James Robert B. Quincey:
ABD’deki fiyatlandırma ve promosyon ortamını oldukça rasyonel buluyoruz. ABD’de premiumlaştırma, standart ve uygun fiyat stratejilerimiz arasında denge kurmaya yönelik bir dizi stratejimiz mevcut; bu stratejiler, ilk çeyreğe kıyasla biraz daha fazla promosyon içermektedir. Ancak temel olarak, promosyon seviyeleri önceki yıllara çok benziyor ve bir artış söz konusu değil. Ayrıca, ABD’de ikinci çeyrekte olduğu gibi hacim ve değer payımızı artırmaya devam edebilmek için premiumlaştırma ve uygun fiyatlandırma stratejilerimiz arasında doğru dengeyi kurduğumuzu düşünüyoruz. Dolayısıyla ortamın rasyonel olduğunu düşünüyoruz. Hacim ve değer payı kazandığımız için stratejimizin bizim için işe yaradığını düşünüyoruz. Ayrıca promosyon ve fiyat arasında doğru bir karışım, kabaca doğru bir denge yakaladık. Ve elbette, uygun fiyat ve premiumlaştırma stratejilerimizi uygulamaya devam edeceğiz.

Ve sonra kanal dağılımı meselesi: Gelişmekte olan pazarlarda ne göreceğimizi düşünüyoruz — bence asıl özellik, COVID sonrası bir yeniden normalleşme. Bunun bir tür resesyon ya da enflasyon olduğunu düşünmüyorum. Bence bu sadece... kanal dağılımında bir yeniden normalleşme gördük. Geçtiğimiz yıllarda, kanallardaki bu değişimin fiyat karışımı ve marj yapısı üzerinde ne kadar büyük bir etki yarattığını konuşmuştuk; bu, sanki çok uzun zaman önceymiş gibi gelen sokağa çıkma kısıtlamaları dönemine denk geliyordu. Bu süreç artık büyük ölçüde geride kaldı; başka bir deyişle, önümüzdeki çeyreklerde ve yıllarda kanal karışımının tartışmaların ana konusu olmasını beklemiyoruz.

Operatör:
Bayanlar ve baylar, soru-cevap oturumumuz sona ermiştir. Şimdi kapanış konuşmalarını yapmak üzere sözü James Quincey'e bırakıyorum.

James Robert B. Quincey:
Evet. Teşekkürler, operatör. Öyleyse kısaca özetleyeyim. İkinci çeyrek sonuçları, bence pazardaki ivmemizi ortaya koyuyor. Yerel pazarlardaki çok çeşitli dinamiklerle başa çıkarken, küresel düzeyde büyümeyi sürdürüyor ve esnekliğimizi koruyoruz. 2023 yılına ilişkin beklentilerimizi ve uzun vadeli hedeflerimizi gerçekleştirebileceğimize güveniyoruz. İlginiz, şirketimize yaptığınız yatırım ve bu sabah aramıza katıldığınız için teşekkür ederiz.

Operatör:
Bayanlar ve baylar, bugünkü konferans görüşmesi burada sona ermiştir. Katıldığınız için teşekkür ederiz. Artık bağlantınızı kesebilirsiniz.

Sonix dünyanın en gelişmiş otomatik transkripsiyon, çeviri ve altyazı platformu. Hızlı, Doğru, ve uygun fiyatlı.

Mp3 dosyalarınızı otomatik olarak metne dönüştürün (txt dosyası), Microsoft Word (docx dosyası), ve SubRip Altyazı (srt dosyası) dakikalar içinde.

Sonix aşağıdakiler de dahil olmak üzere seveceğiniz birçok özelliğe sahiptir kurumsal düzeyde yönetici araçları, dünya standartlarında destek, gelişmiş arama, birden fazla dili yazıya dökmeve Zoom toplantılarınızı kolayca yazıya dökün. Sonix'i bugün ücretsiz deneyin.