The Coca-Cola Company (KO) - Отчет о прибылях и убытках за 2 квартал 2023 г.

KO-2023Q2-Earnings-20230726-2.mp3: Аудиозапись автоматически транскрибирована компанией Sonix

KO-2023Q2-Earnings-20230726-2.mp3: этот аудиофайл в формате mp3 было автоматическая транскрипция Sonix с лучшие алгоритмы преобразования речи в текст. Эта стенограмма может содержать ошибки.

Оператор:
В этот момент я' хотел бы поприветствовать всех участников конференции The Coca-Cola Company' по итогам второго квартала 2023 года. Сегодняшняя конференция записывается. Если у вас есть возражения, пожалуйста, отключитесь. [Указания оператора] Я хотел бы напомнить всем, что целью данной конференции является общение с инвесторами, поэтому вопросы представителей СМИ рассматриваться не будут. По всем вопросам представители СМИ должны обращаться в отдел по связям со СМИ компании Coca-Cola'.

Теперь я хотел бы представить г-жу Робин Халперн, вице-президента и руководителя отдела по связям с инвесторами. Г-жа Халперн, вы можете начинать.

Робин Халперн:
Доброе утро, спасибо, что присоединились к нам. Я'здесь с Джеймсом Квинси, нашим председателем совета директоров и главным исполнительным директором, и Джоном Мерфи, нашим президентом и главным финансовым директором. Мы'разместили графики под финансовой информацией в разделе для инвесторов на сайте нашей компании по адресу coca-colacompany.com. В этих таблицах приведены некоторые финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, которые могут упоминаться нашими топ-менеджерами в ходе утреннего обсуждения, к нашим результатам, отраженным в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета. В том же разделе нашего сайта можно найти графики, содержащие анализ темпов роста и операционной рентабельности.

Кроме того, в этом звонке могут содержаться прогнозные заявления, в том числе заявления о долгосрочных целях получения прибыли, которые следует рассматривать в совокупности с предостережениями, содержащимися в нашем релизе о прибылях и убытках и в периодическом отчете компании' перед Комиссией по ценным бумагам и биржам США. После подготовленных выступлений мы передадим трубку для вопросов. [Указания оператора].

Теперь я'передаю трубку Джеймсу.

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Спасибо, Робин, и доброе утро всем. После уверенного начала года мы продолжили динамику развития во втором квартале. Сочетание сильных, любимых брендов и выверенной системы дистрибуции позволяет нам побеждать в самых разных операционных условиях. Учитывая высокие результаты первого полугодия и устойчивость нашего бизнеса, мы повышаем сегодня наши прогнозы по верхней и нижней границам.

Чтобы дать вам полное представление о наших результатах и повышенных прогнозах, я' начну с обсуждения результатов второго квартала и расскажу о текущей ситуации в бизнесе и потребительской среде. Затем я расскажу о наших результатах в различных категориях, в том числе о том, как мы обеспечиваем лидерство по качеству во всем нашем портфеле. Наконец, я расскажу о том, почему мы уверены в своей способности достичь долгосрочных целей. И в завершение Джон расскажет о наших результатах за квартал и пересмотренном прогнозе на 2023 год.

Во втором квартале на наших рынках действовали противоречивые макроэкономические факторы. Положительным моментом стало ослабление давления на цепочки поставок, уменьшение опасений по поводу стабильности банковского сектора и снижение цен на энергоносители с рекордно высоких уровней. Однако глобальная инфляция по-прежнему остается на высоком уровне, а на некоторых рынках сохраняется геополитическая напряженность. Несмотря на такое стечение обстоятельств, в этом квартале мы обеспечили органический рост выручки на 11%.

Объем продаж был на одном уровне, но после более медленного начала он последовательно улучшался, а июнь стал самым сильным месяцем в квартале. В первой половине 2023 года мы обеспечили рост объемов, соответствующий нашим базовым показателям с 2019 года. В целом наша отрасль сильна, и мы считаем, что у нас есть значительный резерв для роста как объемов, так и стоимости. И мы продолжаем наращивать долю. В течение квартала мы увеличили долю в стоимостном выражении как в домашнем, так и в выездном сегментах.

В преддверии второго полугодия мы отмечаем, что инфляционная ситуация в мире по-разному влияет на потребителей и наш бизнес в разных регионах. На развитых рынках, таких как Северная Америка и Западная Европа, инфляция начинает снижаться, а рынки труда остаются сильными. Эластичность наших цен остается относительно низкой. Однако в некоторых категориях мы наблюдаем некоторую готовность перейти на частные торговые марки. В целом по сектору потребители все больше заботятся о своих расходах. Они ищут выгоду и запасаются товарами на распродажах. На этих рынках ценообразование в основном сохраняется, и ожидается, что оно будет умеренным по мере того, как мы будем реализовывать ценовые инициативы предыдущего года.

Сегодня как никогда важно ориентироваться на потребителя и в партнерстве с ним предлагать доступные и премиальные предложения, обеспечивающие рост стоимости корзины и доходов. На многих развивающихся и формирующихся рынках, таких как Латинская Америка, Ближний Восток и Африка, потребители более привычны к устойчивой инфляции. Однако число рынков с сильной инфляцией увеличилось.

На пяти из 40 крупнейших рынков в настоящее время наблюдается годовая инфляция более 20%. На этих рынках не менее важно использовать возможности управления ростом доходов, чтобы сбалансировать доступность и премиализацию, чтобы иметь возможность принимать цены с учетом инфляции на местном рынке, что помогает компенсировать валютное давление. Как всегда, есть несколько рынков, на которые влияют специфические местные факторы. В Китае во втором квартале восстановление экономики замедлилось, а инфляция снизилась. Потребительское доверие находится ниже уровня, существовавшего до пандемии. И мы продолжаем следить за нашими ведущими потребительскими индикаторами и предпринимать действия, чтобы выиграть на рынке.

В Индии на бизнес в этом квартале неблагоприятно повлияли несезонные дожди и низкие температуры. Однако перспективы роста остаются неизменными. В мире с широким спектром рыночной динамики - от инфляции до девальвации валют и изменения потребительских запросов - наш бизнес демонстрирует высокую устойчивость. У нас есть множество рычагов, которые мы можем использовать для успешного управления в различных операционных условиях. Мы по-прежнему ориентированы на потребителя и нацелены на рост. Наш рецепт успеха остается неизменным. Мы продолжаем реализовывать нашу стратегию благодаря сочетанию маркетинга и инноваций мирового уровня, совершенству управления ростом доходов и высокому качеству исполнения. Мы повышаем планку и укрепляем лидерство по качеству во всем нашем портфеле.

Начнем с компании Coca-Cola. Мы расширяем свою базу потребителей поколения Z, завоевываем долю и используем наши масштабы для повышения эффективности всей системы. В течение квартала мы увеличивали долю по объему и стоимости, связывая Coca-Cola со случаями потребления и вовлекая потребителей в местный опыт. Отличным примером является кампания "Рецепт волшебства", которая была активирована более чем на 50 рынках и посвящена употреблению Coca-Cola во время еды. Кампания была поддержана опытом с участием местных шеф-поваров, задействовала около 750 авторитетных людей по всему миру и была воплощена в жизнь с помощью социальных сетей и рекламных щитов, посвященных рецептам.

Кампания "Coke of Meals" также позволила Coca-Cola усилить свою значимость на местном уровне. Например, в Италии в канале "вне дома" Coca-Cola стала ассоциироваться с пиццей - блюдом, потребляемым #1 в год: за последние 4 года количество пицц выросло с 10% до 20% примерно на 3 млрд. штук в год. Несмотря на повсеместное распространение бренда Coca-Cola, мы адаптируем структуру ценовых упаковок в соответствии со случаями потребления и продолжаем развивать как доступность, так и премиальность. Во втором квартале мы увеличили число случаев потребления в корзине и объем одной поездки на двузначную величину, одновременно повысив цену за литр.

Переходим к газированным вкусам. Мы наблюдаем активное участие потребителей во всех наших основных брендах, включая Sprite, Fanta, FRESCA и Thums Up. В то же время у нас есть значительный резерв для дальнейшего лидерства по качеству на развитых и развивающихся рынках.

С помощью Sprite мы повышаем узнаваемость бренда, связывая потребителей с точками увлечения и персонализированным опытом на более детальном и локальном уровне с помощью нашей глобальной платформы Heat Happens. В Северной Америке Sprite отметила 50-летие хипхопа выпуском Sprite Lymonade Legacy и спонсорством концертных туров, эксклюзивных мероприятий и сотрудничества с известными артистами.

В Китае мы сотрудничали с местными поп-звездами и продюсером "Грэмми", используя нашу глобальную музыкальную программу Sprite Limelight для потребителей поколения Z в 1 500 колледжах. В Южной Корее фестиваль Sprite WaterBomb также принес высокие результаты.

В Индии акция "Шутка в бутылке" позволила потребителям сканировать упаковки и получать индивидуальные и локализованные шутки через WhatsApp, чтобы переждать жару. В июне Sprite был признан самым устойчивым брендом по версии Kantar за то, что в 2022 г. у него появится наибольшее количество новых домохозяйств среди всех FMCG-брендов.

Обращение к воде, спорту, кофе и чаю. Мы сегментируем более широкие возможности и, используя обновленные возможности распределения ресурсов, определяем приоритетные рынки и подкатегории, которые обеспечивают наибольшую отдачу от наших инвестиций. Мы наращиваем свое преимущество за счет ориентации на потребителя, ускоряя вывод на рынок наших инноваций, измеряя результаты в режиме реального времени и масштабируя успехи.

Мы продолжаем повышать интерес к чаю Fuze Tea, выпуская зеленый чай в Мексике, летнюю ограниченную серию в Турции и расширяя ассортимент чая с 0 сахара в Европе. Первые результаты свидетельствуют о многообещающих темпах роста, и в течение квартала объем продаж чая Fuze Tea вырос в два раза. В течение квартала мы возобновили выпуск "нулевой" витаминной воды в Северной Америке с новой системой сладости из фрукта монка и стевии, что привело к увеличению доли продаж. Мы используем потребности потребителей в быстрой гидратации - быстрорастущем сегменте спортивных напитков, запустив BODYARMOR FLASH I.V. в США и Flashlyte в Мексике. Несмотря на то, что оба продукта находятся на ранней стадии разработки, в течение квартала они вызвали большой интерес у потребителей и продемонстрировали многообещающие первые результаты.

Наши соки, молочные продукты с добавленной стоимостью и напитки на растительной основе уже 9 кварталов подряд демонстрируют двузначный рост верхней границы ассортимента и увеличивают долю в объеме и стоимости в течение квартала. Мы продолжаем внедрять инновации и повышать премиальность продукции под торговой маркой Simply. Миксология Simply, предлагающая потребителям отличные на вкус миксы и готовые к употреблению моктейли, дала старт экспериментальной кампании, приуроченной к началу лета и выходу на национальный рынок.

Кроме того, компания fairlife провела еще один исключительный квартал, поскольку и Core Power, и план питания fairlife продолжали набирать обороты. В мае мы объявили об инвестициях в размере $650 млн. долл. в строительство современного производственного комплекса, который поможет обеспечить следующую волну роста. Наконец, мы воодушевлены тем, что наблюдаем в сегменте готовых к употреблению алкогольных напитков. Мы продолжаем придерживаться взвешенного подхода, изучая и применяя полученные знания. Пока еще на ранних стадиях развития компания "Джек и Кола" демонстрирует многообещающие результаты. На Филиппинах сочетание Jack and Coke и Lemon-Dou обеспечило значительный прирост доли.

Хорошее начало положено и в развертывании проекта Schweppes Mojito в Индии. Эти примеры наглядно демонстрируют, как воплощаются в жизнь наши маркетинговые преобразования. Сила нашего общего портфеля напитков дает нам дополнительную уверенность в том, что мы сможем и дальше добиваться результатов, предоставляя потребителям выбор напитков на любой случай жизни".

Наша цель - обновить мир и изменить его к лучшему. Стремясь к развитию бизнеса, мы сохраняем приверженность построению более устойчивого будущего для нашей компании и планеты. Мы продолжаем двигаться к нашей концепции циркулярной экономики упаковки с помощью инноваций и партнерских отношений. Например, в США мы недавно заключили партнерство с компанией Republic Services, чтобы обеспечить достаточный объем поставок переработанного пластика для нашей упаковки. В то же время мы активно внедряем многоразовую упаковку. Недавно мы начали программу тестирования многоразовых стаканчиков в четырех городах США и планируем распространить ее на другие города.

Мы успешно провели первое полугодие, что подтверждает наше решение повысить прогноз на весь год. И вместо того чтобы пытаться предсказать, в каком направлении могут развиваться события, мы по-прежнему сосредоточены на достижении наших ключевых целей, которые мы обозначили в феврале. Другими словами, во-первых, мы стремимся к совершенству в глобальном масштабе и победе в локальном масштабе за счет неустанной ориентации на потребителя для обеспечения динамики верхних показателей; во-вторых, мы инвестируем в долгосрочное развитие нашего бизнеса и повышаем планку по всем элементам нашего стратегического маховика; и в-третьих, мы обеспечиваем рост прибыли на акцию в долларах США.

Наша система еще никогда не была такой сильной, а глобальная сетевая модель позволяет нам быстро адаптироваться к меняющимся условиям. Мы уверены, что благодаря нашей невероятной системе и сотрудникам по всему миру у нас есть все возможности для выполнения обновленных рекомендаций и достижения поставленных целей.

С этим я'передаю трубку вам, Джон.

Джон Мерфи:
Спасибо, Джеймс, и доброе утро всем. Мы удовлетворены динамикой развития нашего бизнеса и хорошими результатами второго квартала. Начнем с верхнего показателя. Мы увеличили органическую выручку на 11%. Объем продаж в штуках не изменился. Как сказал Джеймс, объем продаж во втором квартале начался медленнее, но завершился на позитивной ноте. Продажи концентрата на 1 пункт опередили продажи в штуках за квартал, что было обусловлено в основном сроками отгрузки концентрата. Рост цены/микса составил 10% за квартал, что было обусловлено переносом цен с прошлого года, а также некоторыми новыми ценовыми действиями в операционных сегментах, включая влияние гиперинфляционных рынков.

Сопоставимая валовая маржа за квартал увеличилась примерно на 40 базисных пунктов за счет расширения ассортимента и небольшого выигрыша от рефранчайзинга бутылок, что было частично компенсировано влиянием валютных курсов. Сопоставимая операционная маржа за квартал увеличилась примерно на 90 базисных пунктов. Это было обусловлено, прежде всего, значительным ростом объемов производства и влиянием рефранчайзинга, частично компенсированным увеличением инвестиций в маркетинг и ростом операционных затрат по сравнению с предыдущим годом, а также влиянием валютного фактора.

Сопоставимая прибыль на акцию во втором квартале, составившая $0,78, выросла на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, несмотря на более высокие, чем ожидалось, 6% валютного фактора. Свободный денежный поток составил около $4 млрд. за год. Это в значительной степени объясняется высокими операционными показателями и преимуществами оборотного капитала, частично компенсированными выплатой переходного налога в размере $720 млн, которая была произведена во втором квартале, а также выплатами, связанными со слияниями и поглощениями.

Баланс компании является устойчивым, а левередж по чистой задолженности, равный 1,6x EBITDA, находится ниже целевого диапазона 2-2,5x. Наши приоритеты в распределении капитала остаются прежними, и мы продолжаем инвестировать в целях обеспечения долгосрочного роста. Как отметил Джеймс, мы воодушевлены тем, что видим на рынке. В то время как мы продолжаем раскручивать стратегический маховик для обеспечения роста, ориентированного на верхние показатели, мы также продвинулись в реализации нашей программы по обеспечению маржи, о чем свидетельствует наш последовательный опыт компенсации негативных факторов роста затрат для поддержания стабильной валовой маржи.

Мы располагаем многочисленными рычагами, позволяющими обеспечить рост основных показателей и повысить эффективность и результативность наших расходов в долгосрочной перспективе. Наша всепогодная стратегия в сочетании с большими планами по дальнейшему формированию качественного лидерства в нашем портфеле дает нам хорошие шансы на выполнение повышенного прогноза на 2023 год.

Это обусловлено органическим ростом выручки от 81 до 91 т. т., что включает в себя положительный рост объемов, а также ценовой/миксный рост. При этом следует учитывать несколько моментов. Мы ожидаем, что ценообразование на развитых рынках в течение года будет умеренным, поскольку мы реализуем ценовые инициативы предыдущего года. На развивающихся и развивающихся рынках мы стремимся поддерживать цены на уровне инфляции на местном рынке.

В тех случаях, когда интенсивная инфляция на рынках приводит к росту цен/смесей, это влияние часто компенсируется валютой, поскольку хеджировать наши риски зачастую сложно. В связи с календарем отчетности в четвертом квартале будет один дополнительный день. В настоящее время мы ожидаем комфортный рост прибыли на акцию без учета валютных колебаний в размере от 91 до 111 т.т. Исходя из текущих курсов и наших позиций по хеджированию, мы обновляем наш валютный прогноз, согласно которому на 2023 год мы ожидаем примерно 3-4-пунктового снижения сопоставимой чистой выручки и примерно 4-5-пунктового снижения сопоставимой прибыли на акцию.

Инфляционное давление в некоторых отношениях начинает ослабевать, в частности, ставки фрахта стали более выгодными по сравнению с прошлым годом. При этом цены на некоторые сырьевые товары, входящие в наши корзины, такие как сахар и сок, остаются повышенными. И у нас есть некоторые хеджи, которые мы' будем переводить на менее выгодные ставки. Исходя из текущих ставок и позиций хеджирования, мы по-прежнему ожидаем, что в 2023 г. инфляция цен на сырьевые товары в расчете на единицу продукции окажет влияние на сопоставимую себестоимость реализованной продукции в среднем на одну цифру. Наша обновленная базовая эффективная ставка налога на прибыль на 2023 год теперь составляет 19,3%.

В целом мы прогнозируем рост сопоставимой прибыли на акцию на уровне от 5% до 6% против $2,48 в 2022 году. Мы по-прежнему ожидаем, что в 2023 г. свободный денежный поток составит около $9,5 млрд. за счет денежных средств от операционной деятельности за вычетом капитальных вложений в размере около $1,9 млрд. Если исключить выплаты по переходному налогу, произведенные во втором квартале, и различные выплаты, связанные со сделками по слияниям и поглощениям, то предполагаемая конверсия свободного денежного потока будет соответствовать нашим долгосрочным рекомендациям. В этот прогноз не включены выплаты, связанные с нашим текущим спором с IRS по налогу на прибыль в США.

Вступая во вторую половину года, мы продолжаем формировать культуру, в которой особое внимание уделяется повышению планки во всех аспектах нашей деятельности. Благодаря огромной самоотдаче сотрудников нашей системы по всему миру мы уверены в своей способности реализовать наши планы на 2023 год и создать ценность для наших акционеров в долгосрочной перспективе.

После этого, оператор, мы готовы ответить на вопросы.

Оператор:
Наш первый вопрос задает Брайан Спиллейн из Bank of America.

Брайан Дуглас Спиллейн:
Я полагаю, что у меня есть вопрос о том, как мы смотрим на вторую половину года и смотрим на органические продажи, предполагаемые органические продажи, которые, я полагаю, находятся в диапазоне от 5% до 6% во второй половине года. Может быть, Джеймс и Джон, не могли бы вы немного рассказать о том, как макросреда или операционные условия выглядят сегодня по сравнению с тем, что вы думали в начале года?

А если учесть, что на этих рынках больше стран, где существует проблема гиперинфляции, будет ли цена играть более важную роль в органических продажах во второй половине года по сравнению с объемом, как Вы предполагали в начале года?

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Да. Позвольте мне попытаться немного раскрыть этот вопрос. Я думаю, что основная часть ответа заключается в том, что во втором квартале и на спуске инфляция немного больше, чем мы ожидали в начале года, в основном в отношении корзины стран, где инфляция высокая, выше 20%, и немного более устойчивая. Это' краткий ответ.

Более длинная версия ответа такова: мы реализуем стратегию, о которой постоянно говорим в CAGNY, уделяя особое внимание повышению планки маркетинга, повышению планки RGM, коммерческим стратегиям и реализации на рынке. Все это направлено на то, чтобы обеспечить хороший, сильный алгоритм роста за счет верхней линии. Очевидно, что в обычные времена 5% - 6% распределялись между объемом и ценой примерно поровну. И поэтому то, что вы' видите во второй половине года, что я считаю важным отметить, - это то, что мы' ожидаем, что во второй половине объем будет соответствовать тому, как это было в первой половине, что в итоге приведет к нашему тренду, если хотите, CAGR по отношению к 2019 году, аналогичному тому, что мы делали в прошлом году.

Таким образом, мы видим устойчивый положительный рост объемов в '22. И мы' ожидаем, что во втором полугодии рост объемов будет таким же, как и в первом полугодии, независимо от того, сравниваете ли вы с предыдущим годом или с 2019 годом. Таким образом, нам нужен бизнес, который наращивает потребительскую базу по всем правильным, подходящим стратегическим причинам. Что произойдет с выручкой во втором полугодии, так это влияние трех групп ценовых/миксных факторов.

Первый блок - это перенос цен с предыдущего года. Очевидно, что в прошлом году инфляция затрат была больше. Но, по логике вещей, этот набор цифр стремится к 0 к концу декабря. И, следовательно, этот показатель будет снижаться по мере того, как мы будем проходить третий и четвертый кварталы. Итак, первое ведро - переходящий остаток. Это' будет снижаться.

Второе ведро - это повышение цен, которое мы' произвели к настоящему времени в этом году и которое, если не принимать во внимание страны с большой инфляцией, выглядит гораздо более похожим на обычный год с точки зрения того, что мы' предприняли в этом году, как по срокам, так и по количеству повышений цен и относительному уровню повышения цен. Поэтому мы...

Оператор:
Дамы и господа, мы испытываем технические трудности. Пожалуйста, оставайтесь на линии.

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Когда я остановился? Оператор, вы знаете, когда линия обрывается при моем ответе?

Оператор:
К сожалению, нет, сэр. Наш следующий вопрос задаст Лорен Либерман из Barclays.

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Оператор, позвольте мне закончить другой вопрос. Я собирался отступить. Прошу прощения у всех за технические неполадки. Я'просто вернусь назад, и если я'повторяю что-то, что я сказал, извините. А если есть пробел в логике, то извините еще раз. Я думаю, что мы говорили о том, что объем второго полугодия будет аналогичен первому полугодию, независимо от того, говорите ли вы о предыдущем годе или о 2019 годе. Ценообразование, три группы. Более крупная часть ценообразования из трех факторов, которая представляет собой переходящий остаток, очевидно, снижается в течение года, стремясь к 0 к концу четвертого квартала.

Новые цены, которые были установлены в '23, очень соответствуют обычному уровню цен, который мы могли бы наблюдать, и они уже действуют в течение года. И это, очевидно, будет продолжаться в том же темпе в течение всего второго полугодия. И третья часть, которая составляет примерно 1/4 от того, что происходит в PMO в настоящее время, - это группа стран с более высокой инфляцией, и, как я уже говорил, во втором квартале инфляция в этих странах была немного выше, чем мы ожидали ранее. Очевидно, что это привело к увеличению отрицательной динамики по операционной прибыли.

Мы предполагаем, что некоторые из этих темпов инфляции снизятся в оставшуюся часть года во втором полугодии, а также снизятся и на валютном рынке, хотя это очень неопределенно. Поэтому мы' должны посмотреть, что произойдет, но это' в основном, состав того, что мы думаем об эффекте нашей стратегии, обеспечивающей хороший рост верхней линии во втором полугодии.

Оператор:
Наш следующий вопрос задает Лорен Либерман из Barclays.

Лорен Рэй Либерман:
Вы меня хорошо слышите, потому что моя линия сейчас как будто потрескивает. Все в порядке. Отлично.

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Да, мы поняли тебя, Лорен.

Лорен Рэй Либерман:
Cool. Хорошо. Я хотел спросить немного о Costa и кофе в целом в свете модели распределения ресурсов и определения ключевых пулов прибыли и т.д., которые не были упомянуты в подготовленных комментариях, но определенно были названы в пресс-релизе сегодня утром с особым акцентом на Великобританию.

Итак, я полагаю, что общий вопрос заключается в том, как кофе в целом вписывается в этот мыслительный процесс и модели распределения ресурсов, получают ли они свои особые различия в зависимости от географии или это связано с различным акцентом на категории со стороны разных производителей. И затем, что касается конкретных цифр, названных в релизе, и Costa U.K., следует ли нам думать, что это восстановление мобильности, COVID или корректировки или поправки к стратегии, которые вы' сделали и которые начинают проявляться в показателях?

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Да. Конечно, Лорен. Позвольте мне сделать это в обратном порядке. Второй квартал, как мне кажется, скорее восстановление, чем новые этапы роста. При этом экспресс-машины продолжают расти в количественном отношении по числу размещений на протяжении всего COVID, включая текущий год. Таким образом, экспресс-бизнес, B2B-бизнес в Великобритании был и остается сильным и продолжает расти, продолжая увеличивать свою долю. Розничная торговля - показатели магазинов в большей степени связаны с восстановлением, как бы завершением игры на мобильность, возможно, и небольшим увеличением доли. Очевидно, что мы' сосредоточены на том, как обеспечить рост в будущем, и мы видим много возможностей для роста на рынке Великобритании.

Но я бы охарактеризовал текущий год скорее как тенденцию к восстановлению магазинов, чем новых, и тенденцию к восстановлению новых магазинов. В международном масштабе, если разбить на несколько разных категорий, то в категории готовых напитков мы добились хороших успехов в Китае. Мы добились хорошего прогресса в Японии, запустив готовые к употреблению напитки Costa в случае Японии, дополняющие Грузию. И на самом деле Япония очень хорошо начала год, увеличив и Georgia, и Costa. Таким образом, стратегия полного цикла в области готовых напитков выглядит хорошо, и этот рынок по-прежнему остается для нас самым важным рынком готовых напитков.

И затем B2B, который представляет собой сочетание Express с поставками машин и зерен, начинает набирать обороты в Европе с партнерами по розливу и начинает набирать обороты в США. И это те направления, которые я назвал наиболее приоритетными с точки зрения географической экспансии.

Оператор:
Следующий вопрос от Дары Мохсениан из Morgan Stanley.

Дара Уоррен Мохсениан:
Я хотел бы ответить на вопрос Брайана, заданный в конце первого квартала. Вы упомянули о более слабом начале апреля в первом квартале, а затем о более высоких показателях объемов в июне, очевидно, на этом звонке. Придает ли это дополнительную уверенность внутренним факторам в отношении верхней линии? И причина, по которой я задаю этот вопрос, заключается в том, что концептуально кажется, что вы не обязательно планируете, что рост объемов в июне сохранится во втором полугодии. Я просто пытаюсь понять это. Это просто осторожность, учитывая инфляцию, о которой Вы упомянули, и волатильность потребительских настроений? Или здесь есть и другие факторы?

И если говорить о прогнозе роста органических продаж на весь год, то это только рост во втором квартале? Может быть, некоторые из них были повышены по сравнению с первым кварталом? Изменились ли Ваши ожидания на вторую половину года в рамках повышения прогноза по росту органических продаж за весь год?

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Я думаю, что Дара, вы можете получить цену на эти вопросы в одном вопросе. Смотрите, очевидно, что во втором квартале, как мы и предполагали в предыдущем звонке, апрель начался мягко. Но затем, к концу квартала, ситуация нормализовалась, и июнь стал хорошим месяцем уверенного роста.

Но я думаю, что проще взять всю первую половину, потому что всегда есть хорошие и плохие месяцы. В апреле произошло повышение цен в развитых странах и плохие дожди в Индии. Это всегда будет происходить в любой месяц. Я думаю, что вопрос заключается в том, что дает нам уверенность в последующей половине года, если мы просто скажем, что с января по июнь с его сочетанием хороших, средних и плохих месяцев, темпы роста в первой половине, то мы' ожидаем аналогичных темпов роста во второй половине, независимо от того, сравниваете ли вы с 2022 или с 2019 годом.

Поэтому мы считаем, что импульс есть. Мы считаем, что на развитых рынках мы 'прошли через ценообразование, которое необходимо было принять в '23. Мы не предвидим существенного нового ценообразования на спаде. Но мы считаем, что это будет хорошо подготовленная работа во второй половине года.

И, как я уже говорил в другом ответе Брайану, фактор неопределенности действительно сконцентрирован на некоторых из этих более инфляционных рынков. Повышение ориентиров, как я полагаю, несомненно, имеет место. У нас был хороший первый квартал, очевидно, по сравнению с консенсусом. Что касается второго квартала - мы, безусловно, уверены в наших прогнозах на полный год, поэтому мы и повышаем их. Так что некоторый поток есть.

Очевидно, что во втором квартале на относительные показатели повлияли некоторые временные факторы. И как мы уже говорили на предыдущих звонках, учитывая характер нашего бизнеса и то, где мы находимся в цепочке поставок относительно конечных продаж, я думаю, что всегда полезно брать среднее значение за несколько кварталов, чтобы думать об объемах или ценах, или даже о том, как они отразятся на прибыли на акцию. И я думаю, что мы всегда думаем об этом. В противном случае можно слишком отвлечься на взлеты или падения в каждом конкретном квартале. Так что мы 'идем вверх. Что касается прогнозов, то мы уверены в том, что во второй половине года мы будем работать. Всегда будут какие-то "путы" и "дубли", но мы считаем, что у нас есть отличная стратегия и отличный план на оставшуюся часть года.

Оператор:
Следующий вопрос от Бонни Херцог из Goldman Sachs.

Бонни Ли Херцог:
Хорошо. Наверное, у меня есть вопрос по операционной прибыли в Азиатско-Тихоокеанском регионе, которая в этом квартале вновь оказалась под давлением. Джеймс, вы упомянули несколько рынков, которые все еще испытывают давление, но я надеюсь, что вы могли бы рассказать немного больше о некоторых из этих негативных факторов в регионе. И какие ключевые инициативы вы могли бы реализовать для смягчения этих факторов? И, как следствие, как мы должны оценивать динамику оптовой маржи в регионе в оставшуюся часть года?

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Конечно. Что касается Азиатско-Тихоокеанского региона, то, безусловно, во втором квартале произошел ряд событий, характерных именно для второго квартала. В операционном подразделении в Китае произошла некоторая дестокизация, что стало значительным событием. Кроме того, в Китае и Индии наблюдался высокий спрос на некоторые виды соковой продукции. Это два нетипичных фактора, которые привели к временному снижению маржи в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Стоит отметить, что существует своего рода структурный "встречный ветер", если рассматривать его только на уровне Азиатско-Тихоокеанского региона. Я имею в виду то, что у нас есть очень крупный бизнес в Японии, который является отличным бизнесом и имеет хорошую операционную маржу.

В то же время Азиатско-Тихоокеанский регион сосредоточил в себе набор быстрорастущих развивающихся рынков - Индию, Китай, некоторые страны Юго-Восточной Азии. И, учитывая характер их быстрого роста, а также их развивающийся профиль, т.е. цены на них ниже, чем в Японии, они создают отрицательный эффект географического смешения для отчетного сегмента Азиатско-Тихоокеанского региона. И это' является характерной чертой на протяжении длительного периода времени. Другими словами, чтобы компенсировать эффект смешивания по сравнению с Японией, вам приходится продавать на 1 пункт больше в Индии и Китае. Таким образом, этот структурный фактор всегда присутствует.

Очевидно, что наша цель заключается в том, чтобы с помощью наших стратегий, маркетинга, реализации RGM и способов инвестирования попытаться компенсировать этот негативный фактор. Поэтому, если вы оглянетесь назад, то увидите, что, хотя маржа колеблется вверх и вниз, она имеет определенную стабильность, если посмотреть, например, на 2019 год по сравнению с 2022 годом. И в заключение я хотел бы сказать, что не стоит слишком разворачиваться на 1 квартал в случае Азиатско-Тихоокеанского региона, учитывая некоторые проблемы. Но я бы также отметил, что это не тот регион, где операционная маржа будет постоянно расти из-за эффекта структурного смешения.

Но если рассматривать его на уровне компании, то, безусловно, мы управляем им как частью общего портфеля, так что он является частью головоломки при рассмотрении нашей общей стратегии, которая, как мы' уже говорили, использует рычаги для достижения верхней границы выручки 5-6 с небольшим увеличением совокупной маржи операционной прибыли для всего предприятия. И мы понимаем роль каждого сегмента в этом уравнении.

Оператор:
Следующий вопрос от Стива Пауэрса из Deutsche Bank.

Стивен Роберт Р. Пауэрс:
На самом деле, я хочу уместить две темы, но сначала я хочу остановиться на том, Джеймс, о чем вы только что говорили, в более широком контексте всей компании. В этом квартале, безусловно, верхняя линия была сильной. Но я думаю, что в сравнении с внешними ожиданиями, мы увидели несколько больший переток маржи и экономию на SG&A, чем ожидалось, особенно в таких регионах, как Северная Америка, где маржа была исключительно высокой по сравнению с историей.

Поэтому мне' интересно, как вы думаете о балансе между управлением ростом верхней линии и дальнейшим увеличением маржи, когда вы думаете о второй половине года. Но и в более широком смысле, просто в контексте вашей программы, ориентированной на рост основных показателей, есть ли возможности для повышения эффективности затрат, о которых мы должны думать в более долгосрочной перспективе? Или то, что мы наблюдаем в этом квартале, может быть, просто вопрос времени?

Джон, если можно, я также хотел бы вернуться к вопросу, который я задал в прошлом квартале о динамике нижележащих статей. В начале года вы говорили о снижении долговой нагрузки, процентных расходах и так далее. В этом квартале мы этого не увидели, особенно с учетом снижения налоговой ставки. Поэтому мне просто интересно, изменилась ли эта динамика в течение всего года и повлияло ли это на повышение прогноза на весь год?

Джон Мерфи:
Стив, позвольте мне сначала разобраться со второй частью. Он достаточно прост. В этом квартале мы выиграли от роста доходов по акциям и от процентов, которые мы заработали на наших денежных средствах за рубежом, что в обоих случаях опередило наши прогнозы в начале года. И во второй половине года я не ожидаю, что эти два показателя будут столь же высокими. Поэтому я думаю, что во втором полугодии у нас будет небольшое снижение доли заемных средств, но скромное, не являющееся существенной переменной для вашего рассмотрения во втором полугодии.

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Да. Вернемся к вопросу о марже. Северная Америка, в некотором роде, представляет собой жидкую сторону того, о чем мы только что говорили в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Очевидно, что результаты в Северной Америке оказались очень высокими как по верхней границе, так и по марже. Опять же, существует ряд временных факторов, которые несколько сгладили структуру маржи во втором квартале в Северной Америке, включая, например, то, что, как и в случае с Costa U.K., на североамериканском рынке темпы роста выездных продаж были гораздо выше, чем темпы роста домашних продаж.

Очевидно, что это 'увеличивает маржу. Это следует рассматривать как завершение процесса восстановления по сравнению с COVID. То есть завершение открытия ресторанов, кафе, тематических парков и т.д. и т.п. И, таким образом, такое распределение каналов, если хотите, сглаживает операционную прибыль в краткосрочной перспективе. На это влияет и ряд других моментов, интеграция BODYARMOR и т.д. Я думаю, что в будущем маржа по сегментам и, что самое главное, по компании в целом, не должна слишком сильно зацикливаться на каком-либо одном квартале.

Помните, что существует ряд статей расходов и вычетов, которые мы начисляем на основании кривой продаж, а не только того, что произошло в квартале. Так что время - это особенность. И поэтому я очень внимательно отношусь к тому, чтобы взять 4 квартала подряд и посмотреть на это в сравнении с историей.

И когда вы это делаете, будь то в Северной Америке или в Азиатско-Тихоокеанском регионе, или, что более важно, в компании в целом, вы' увидите, что мы придерживаемся нашей стратегии, которая заключается в обеспечении роста за счет верхней линии, а затем в поиске скромного или умеренного увеличения операционной маржи, которую мы обеспечиваем не только за счет эффективной стратегии распределения ресурсов, будь то маркетинг или операционные расходы, чтобы мы были эффективными и получили немного рычагов воздействия.

Но сама структура портфеля и стратегии RGM также являются компонентами создания продаж, которые по своей природе имеют немного большую валовую маржу. Поэтому мы используем все рычаги для достижения поставленных целей. И поэтому не стоит воспринимать превышение или снижение объемов поставок в этих сегментах как признак чего-то нового и радикального. Если это особенности нашей бизнес-модели, а общая идея заключается в росте верхней границы бизнеса с небольшим доходом и увеличением операционной маржи.

Оператор:
Следующий вопрос от Роба Оттенштейна из компании Evercore.

Роберт Эдвард Оттенштейн:
Джеймс, я'хотел бы поговорить о глобальной системе. В последнее время произошло много интересных событий с некоторыми боттлерами. У вас была покупка компанией CCH компании Finlandia. Многие ваши боттлеры, особенно в Латинской Америке и других странах, говорят о B2B-платформах, которые они разрабатывают. И вот мой вопрос: как вы оцениваете эти разработки? Существуют ли новые модели, модели разделения доходов и прибыли? И как вы обеспечиваете, чтобы боттлеры оставались сфокусированными на тех продуктах, которые приносят наибольшую прибыль The Coca-Cola Company?

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Конечно. Позвольте мне начать с заголовка, который мы' только что закончили. На прошлой неделе мы провели глобальное совещание ботлеров в Атланте. Я думаю, что прошло уже более 30 лет с тех пор, как мы проводили эту встречу в Атланте, но на прошлой неделе мы провели ее в Атланте с участием большинства крупнейших боттлеров в системе Coke. И я думаю, что это была очень четкая встреча по поводу нашей коллективной воли, способности и заинтересованности в инвестировании в этот бизнес, а также по поводу нашего общего уровня согласованности в отношении того, что важно и что мы должны делать индивидуально, а что необходимо делать коллективно.

Поэтому, на самом деле, вы все, ребята, пройдитесь и поговорите с боттлерами, и я думаю, что вы получите от них ответ, что существует очень высокая степень не только согласия в отношении того, что нужно сделать, но и энтузиазма в отношении возможностей, которые открываются перед нами для развития бизнеса, нашего коллективного бизнеса. Что касается некоторых конкретных моментов, то, безусловно, вы' положили в эту корзину то, что происходит в мире, что является локальным, и то, что в мире существует определенный набор динамики, которая является важной и актуальной и не обязательно может быть спроецирована на весь мир. И случай с CCH и распределением, а теперь и владением Finlandia, я думаю, является одним из таких случаев.

B2B-платформы, которые очень хорошо развиваются в Латинской Америке, являются неотъемлемой частью бизнеса во многих других странах. Мы' тестируем, изучаем и развиваем индивидуально и коллективно B2B-платформы с главной целью - усовершенствовать систему и, что особенно важно, взаимоотношения боттлеров с розничными сетями.

В той мере, в какой мы можем дополнить, и здесь мы' в основном говорим о фрагментированном канале, потому что отношения с современной торговлей в любом случае уже выстроены на электронных площадках. Мы' говорим о фрагментированной торговле, и большинство из почти 30 миллионов клиентов, которых мы посещаем как система, призваны улучшить эти отношения, сделать их не заложниками визита торгового представителя Coke, а круглосуточной возможностью улучшить отношения, заказать товар, попросить о сервисном обслуживании, получить новый кулер, поставить зонтики или добавить к заказу, который' уже готов к доставке.

И это, безусловно, так, когда мы оценили, как ведут себя те клиенты, у которых B2B-платформы уже имеются, по сравнению с теми, у которых они еще не внедрены. Очевидно, что улучшения наблюдаются не только в отношениях, как бы вы их ни измеряли, но и в продажах. Так что в системе много чего происходит. И последнее, что я думаю, это то, что вы должны воспринимать это как пример готовности системы экспериментировать и пытаться быть на переднем крае того, что создает ценность на рынке.

Оператор:
Следующий вопрос от Криса Кэри из Wells Fargo Securities.

Кристофер Майкл Кэри:
Вы отметили, что на некоторых рынках происходит переход на частные марки. Не могли бы вы подробнее рассказать о том, где именно, географически и, возможно, по категориям, это происходит, а также о том, какую схему действий вы будете применять на этих рынках, какие изменения вы будете искать в ответ на эти действия?

Я задал этот вопрос в контексте того, что некоторые из ваших ингредиентов все еще находятся в состоянии инфляции, и видите ли вы потенциальный риск того, что в будущем сможете устанавливать цены на фоне этой инфляции на некоторых из этих рынков. Очевидно, что у вас есть программа действий с множеством различных рычагов. И мне' просто интересно услышать ваши мысли о том, где происходят эти события и как вы думаете реагировать на них более конкретно.

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Конечно. Итак, переход на частные марки характерен, прежде всего, для Европы, а затем, в некоторой степени, и для США. Если включить сюда ценовые бренды или бренды "В", то, в зависимости от того, как их определять, можно увидеть некоторые из них и в Латинской Америке. Но если говорить конкретно о частных марках, то, во-первых, это европейский эффект, а во-вторых, американский. И это, на наш взгляд, в значительной степени связано с силой брендов в каждой конкретной категории.

Таким образом, мы видим, что в большей степени это относится к напиткам, в большей степени к воде и сокам, чем к безалкогольным напиткам, и, конечно, в меньшей степени к колам. Стратегия, которая лежит в основе того, что мы должны делать в области маркетинга и продолжать делать бренды актуальными для потребителей и реализовывать их на рынке, - это, конечно же, стратегия RGM. Да, премиализация по-прежнему открывает новые возможности, но нам необходимо удерживать якорь и продолжать развивать и адаптировать наши стратегии в отношении доступности, будь то многоразовые упаковки, будь то доступные маленькие упаковки или доступные упаковки для широкого потребления, что стало проверенной стратегией в условиях инфляции, хорошо изученной, например, в Латинской Америке, но теперь применяемой, уже в течение нескольких лет в Европе и США.

И мы можем сделать многое другое на обоих рынках, чтобы закрепить доступность и премиализацию. И это ' план действий, который мы ' развертываем и реализуем на этих рынках. Что касается инфляции и роста стоимости товаров, то, безусловно, некоторые из них, будь то соки или сахар и кукурузный сироп, влияют на разные рынки. Большая часть инфляции приходится на ряд рынков, где мы устанавливаем цены с учетом местной инфляции. И в некотором смысле, чем выше инфляция, тем больше вероятность того, что мы' просто - вы' будете следовать за инфляцией.

Таким образом, риск не следовать за ним в действительности отсутствует по мере роста. На самом деле риск появляется на стороне объема. Но это избранная группа рынков. Поэтому, если в конце года инфляция будет расти, мы считаем, что это вполне преодолимо. Если бы инфляция была меньше, это было бы хорошо, но мы считаем, что это вполне преодолимо.

Что касается общей стоимости продукции, то у нас очень долгосрочные отношения с большинством поставщиков и долгосрочные программы хеджирования, которые позволяют нам как бы избежать инфляции, но сгладить ее, сделать ее более управляемой с точки зрения ценообразования и упаковки.

Оператор:
Следующий вопрос от Филиппо Фалорни из Citi.

Филиппо Фалорни:
Не могли бы вы немного подробнее рассказать о вашей алкогольной стратегии в целом, в частности о дочерней компании Red Tree Beverages? И, в частности, с точки зрения новых инноваций, какие еще подкатегории или области вы планируете расширять в алкогольной отрасли? Я знаю, что вы экспериментируете, но было бы здорово получить любую информацию о планах на будущее.

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Да. Спасибо, Филиппо. Послушайте, компания Red Tree, которую мы создали во втором квартале, - это скорее формальность, чем какой-то новый большой шаг. Это не изменение стратегии и не средство дистрибуции в США. Это позволяет нам создать более эффективную платформу для взаимодействия с партнерами, с которыми мы работаем в США, с точки зрения координации и влияния на маркетинг, а также позволяет нам лучше разделить алкогольную и безалкогольную группы. Таким образом, это 'скорее оптимизация модели и того, как мы хотим ее реализовать, чем что-то другое. Что касается прогресса, то, как вы понимаете, это все еще небольшая часть бизнеса. И, как я уже говорил, думаю, это был CAGNY, это здорово, и в совете директоров есть много запусков.

Джек энд Кола" показала многообещающие результаты, в том числе в США. Simply Spiked Peach демонстрирует очень хорошие результаты в США. Если вы хотите найти действительно яркое пятно, вы можете обратить внимание на Филиппины, где "Джек энд Кола" и Lemon-Dou, алкогольный лимонный напиток, получили более 30% доли в категории RTD.

Все это очень обнадеживает, поскольку мы продолжаем взвешенно подходить к этому вопросу, учиться и применять полученные знания. Все это должно породить веру в то, что это может быть существенным для компании Coke, а не просто приятным бизнесом, и мы' все еще находимся в процессе продвижения к этому. Но, безусловно, на сегодняшний день мы довольны тем, что произошло, и с воодушевлением смотрим на следующие шаги, которые нам предстоит сделать.

Оператор:
Следующий вопрос от Андреа Тейшейры из JPMorgan.

Андреа Фариа Тейшейра:
Джеймс, что касается ваших комментариев по объемам, и я ценю то, что вы говорите о 4-летнем годовом CAGR, то, если наша математика верна, он 'составляет 1,7% для всей компании, что, безусловно, замечательно. Тем не менее, я думаю, что регион EMEA был немного мягче в этом квартале. Я понимаю ваш комментарий по поводу России. А что на самом деле происходит в регионе EMEA без России? И как мы должны думать дальше?

И в связи с этим, поскольку вы отметили, что США очень сильны в домашнем сегменте, а Европа - это большая часть Европы в домашнем сегменте, в связи с комментариями об июне, как мы должны думать не только о Европе, но и о показателях локального и локального сегмента в глобальном масштабе?

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Я'пытаюсь обработать все вопросы. Я думаю, что вы'победили, это была Дара. Я думаю, вы победили Дару. Регион EMEA был немного мягче. Да. Я думаю, что в регионе EMEA мы - даже несмотря на это - ожидаем, что во втором полугодии в регионе EMEA будет положительная динамика. И поэтому во втором квартале был эффект наращивания за счет ухода из России. Но мы... в общем, Европа была в довольно хорошей форме, Европа без России. Если взять первое полугодие, то Европа без России была положительной. Поэтому мы считаем, что теперь, когда во втором полугодии она' выпала из базовых цифр, Европа и EMEA будут в хорошей форме.

Очевидно, что в регионе EMEA есть несколько гиперинфляционных стран, таких как Турция, Пакистан, поэтому в регионе EMEA могут быть и другие эффекты. Но если сконцентрировать внимание на том, где находится Россия, а именно на Европе, которая оказывает наибольшее влияние, то, если отбросить Россию, Европа в первом полугодии имела положительный объем. Так что мы' чувствуем себя хорошо в Европе, когда переходим ко второму полугодию. И я думаю, что вопрос заключается в компромиссе между ценой и объемом в нескольких странах, в частности, в Турции и Пакистане, а для тех, кто хочет залезть поглубже в кроличью нору, - и в Зимбабве.

Теперь следующая часть вопроса - о том, как мы работаем вдали от дома и дома. Да. Это не только июнь, который был сильным в США в основном в первой половине года. Вы' видели, что рост выездных продаж опережает рост продаж в домашних условиях и восстановление. И я думаю, что в этом случае мы наблюдаем обратную сторону восстановления в сегменте выездных продаж.

Аналогичным образом, в Европе, да и во всем мире, транзакции опережали объем, что с математической точки зрения означает, что мелкие упаковки растут быстрее, чем крупные. Таким образом, в глобальном масштабе потребление на месте или потребление малых пакетов немного больше, чем потребление больших пакетов, что также помогает. Но я не думаю, что это новый секулярный тренд, скорее, это последний этап перенормировки после появленияCOVID.

Оператор:
Наш последний вопрос сегодня задаст Питер Гром из UBS.

Питер К. Гром:
Джеймс, может быть, просто два коротких вопроса. Первое - по вопросу Криса о снижении цены и повышении доступности. Ожидаете ли Вы каких-либо изменений в рекламной среде, особенно в Северной Америке? Не похоже, что вы ожидаете таких изменений, но просто хотелось бы уточнить. И затем, в продолжение вашего ответа на вопрос Андреа, мне было бы интересно узнать, как, по вашему мнению, будет меняться структура каналов сбыта по мере того, как потребители будут искать более выгодные предложения на некоторых из этих развитых рынков, особенно учитывая тот факт, что вы только что упомянули о силе сегмента "вне дома"?

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Мы считаем ценовую и рекламную ситуацию в США достаточно рациональной. У нас есть ряд стратегий, направленных на то, чтобы сбалансировать наши стратегии премиализации, регулярности и доступности в США, которые включают в себя немного больше промо-акций, чем в первом квартале. Но в целом уровень промоушена очень похож на предыдущие годы, а не является шагом вперед. Мы считаем, что у нас есть правильный баланс между премиализацией и доступностью, чтобы продолжать набирать, как мы это делали во втором квартале, объемную и стоимостную долю в США, поэтому мы считаем условия рациональными. Мы считаем, что наша стратегия работает на нас, поскольку мы увеличиваем объем и долю в стоимости. И мы'имеем правильное сочетание - примерно правильное сочетание промо- и ценовых предложений. Очевидно, что мы будем продолжать развивать доступность и премиализацию.

И затем вопрос о структуре каналов: как мы думаем, увидим ли мы на развивающихся рынках то, что... Я думаю, что основной особенностью является перенормировка, наступившая после COVID. Я не думаю, что это рецессия, инфляция или что-то в этом роде. Я думаю, что это просто - мы'наблюдаем перенормировку структуры каналов. В предыдущие годы мы говорили о том, какое большое влияние на структуру цен и маржи оказало изменение каналов сбыта, которое произошло, казалось бы, сто лет назад - блокировки. Сейчас это в значительной степени ушло на второй план, и это еще один способ сказать, что мы не ожидаем, что в ближайшие кварталы и годы вопрос о структуре каналов станет основным предметом обсуждения.

Оператор:
Дамы и господа, на этом мы завершаем нашу сессию вопросов и ответов. Теперь я хотел бы передать слово Джеймсу Квинси для заключительного слова.

Джеймс Роберт Б. Куинси:
Да. Спасибо, оператор. Итак, подведем краткие итоги. Результаты второго квартала, на мой взгляд, демонстрируют динамику, которую мы имеем на рынке. Мы справляемся с широким спектром динамики на местных рынках, одновременно обеспечивая масштабирование и сохраняя гибкость на глобальном уровне. Мы 'уверены в своей способности выполнить наши '23 рекомендации и наши долгосрочные цели. Спасибо за ваш интерес, инвестиции в нашу компанию и за то, что присоединились к нам сегодня утром.

Оператор:
Дамы и господа, на этом мы завершаем сегодняшнюю конференцию. Спасибо за участие. Теперь вы можете отключиться.

Sonix является самым передовым в мире автоматизированная транскрипция, перевод, и платформа для создания субтитров. Быстро, точный, и по доступной цене.

Автоматическое преобразование mp3-файлов в текст (txt-файл), Microsoft Word (файл docx), и SubRip Субтитры (srt-файл) в минутах.

Sonix Имеет множество функций, которые вам понравятся, включая средства администрирования корпоративного уровня, поддержка мирового уровня, расширенный поиск, транскрибировать на нескольких языкахи легко транскрибировать ваши встречи в формате Zoom. Попробуйте Sonix бесплатно уже сегодня.