The Coca-Cola Company (KO) - Indtjeningsrapport for 2. kvartal 2023

KO-2023Q2-Earnings-20230726-2.mp3: Lyd automatisk transskriberet af Sonix

KO-2023Q2-Earnings-20230726-2.mp3: denne mp3-lydfil var automatisk transskriberet af Sonix med den bedste tale-til-tekst-algoritmer. Denne udskrift kan indeholde fejl.

Operatør:
Jeg vil gerne byde alle velkommen til The Coca-Cola Companys telefonkonference om indtjeningsresultaterne for andet kvartal 2023. Dagens opkald bliver optaget. Hvis du har nogen indvendinger, bedes du afbryde forbindelsen på dette tidspunkt. [Jeg vil gerne minde alle om, at formålet med denne konference er at tale med investorer, og at spørgsmål fra medierne derfor ikke vil blive besvaret. Mediedeltagere bedes kontakte Coca-Colas Media Relations-afdeling, hvis de har spørgsmål.

Jeg vil nu gerne præsentere Robin Halpern, Vice President og Head of Investor Relations. Fru Halpern, du kan nu begynde.

Robin Halpern:
Godmorgen, og tak, fordi du kom. Jeg er her sammen med James Quincey, vores bestyrelsesformand og administrerende direktør, og John Murphy, vores præsident og økonomidirektør. Vi har lagt skemaer ud under finansielle oplysninger i afsnittet Investors på vores hjemmeside coca-colacompany.com. Disse skemaer afstemmer visse non-GAAP finansielle mål, som vores ledende medarbejdere kan henvise til under morgenens diskussion, med vores resultater som rapporteret i henhold til almindeligt accepterede regnskabsprincipper. Du kan også finde skemaer i samme afsnit på vores hjemmeside, der giver en analyse af vores vækst og driftsmarginer.

Derudover kan dette opkald indeholde fremadrettede udsagn, herunder udsagn om langsigtede indtjeningsmål, som bør overvejes i forbindelse med forsigtige udsagn indeholdt i vores indtjeningsmeddelelse og i virksomhedens periodiske SEC-rapport. Efter de forberedte bemærkninger vil vi åbne for spørgsmål. [Instruktioner til operatøren].

Nu giver jeg ordet til James.

James Robert B. Quincey:
Tak, Robin, og godmorgen, alle sammen. Efter en stærk start på året fortsatte vi vores momentum i andet kvartal. Vores kombination af stærke, elskede brands og et afstemt, gennemgribende distributionssystem gør det muligt for os at vinde i mange forskellige driftsmiljøer. På baggrund af vores stærke resultater i første halvår og vores virksomheds modstandsdygtighed hæver vi både vores forventninger til toplinjen og bundlinjen i dag.

For at give dig det fulde billede af vores resultater og vores forhøjede forventninger, vil jeg starte med at diskutere resultaterne for andet kvartal og give et perspektiv på det nuværende forretnings- og forbrugermiljø. Derefter vil jeg fremhæve vores resultater på tværs af kategorier, herunder hvordan vi driver kvalitetslederskab i hele vores portefølje. Endelig vil jeg komme ind på, hvorfor vi har tillid til vores evne til at nå vores langsigtede mål. Og så vil John slutte af med at diskutere vores resultater for kvartalet og vores reviderede forventninger til 2023.

I andet kvartal var der konkurrerende makrokræfter på spil på tværs af vores markeder. På den positive side lettede presset på mange forsyningskæder, bekymringerne omkring stabiliteten i banksektoren blev mindre, og energipriserne fortsatte med at falde fra rekordhøjder. Den globale inflation var dog stadig høj, og der er fortsat geopolitiske spændinger på nogle markeder. På trods af dette sammenfald af faktorer leverede vi en organisk omsætningsvækst på 11% i dette kvartal.

Volumen var flad, og efter en langsommere start blev den sekventielt forbedret med juni som vores stærkeste måned i kvartalet. I første halvdel af 2023 leverede vi en volumenvækst, der var i overensstemmelse med vores underliggende resultater siden 2019. Mere generelt er vores branche stærk, og vi mener, at vi har et betydeligt råderum til at øge både volumen og værdi. Og vi fortsætter med at vinde andele. I løbet af kvartalet vandt vi værdiandele i både hjemme- og udendørskanaler.

Når vi ser frem mod andet halvår, påvirker det globale inflationsmiljø forbrugerne og vores forretning forskelligt på tværs af geografi. På udviklede markeder som Nordamerika og Vesteuropa er inflationen begyndt at aftage, og arbejdsmarkederne er fortsat stærke. Vores elasticiteter er fortsat relativt lave. Vi har dog set en vis villighed til at skifte til privatebrands i visse kategorier. På tværs af sektoren er forbrugerne i stigende grad omkostningsbevidste. De er på udkig efter værdi og hamstrer varer på udsalg. På disse markeder er vores prisfastsættelse stort set på plads og forventes at blive moderat, efterhånden som vi gennemfører prisinitiativer fra det foregående år.

Det er vigtigere end nogensinde at sætte forbrugeren i centrum og samarbejde med kunderne om at levere prisbillige og førsteklasses tilbud, som skaber værdi gennem vækst i kurven og i forekomsten. På mange udviklings- og vækstmarkeder som Latinamerika, Mellemøsten og Afrika er forbrugerne mere vant til vedvarende inflation. Men antallet af markeder med intens inflation er vokset.

Fem af vores top 40-markeder oplever i øjeblikket en årlig inflation på over 20%. På disse markeder er det lige så vigtigt at udnytte mulighederne for at styre omsætningsvæksten for at balancere prisoverkommelighed med premiumisering for at kunne tage prisen med det lokale markeds inflation, hvilket hjælper med at udligne valutapresset. Der er, som altid, nogle få markeder, der er påvirket af specifikke lokale faktorer. I Kina aftog det økonomiske opsving i andet kvartal, og inflationen er faldet. Forbrugertilliden er under niveauet fra før pandemien. Og vi fortsætter med at overvåge vores førende forbrugerindikatorer og tage skridt til at vinde på markedet.

I Indien blev forretningen påvirket negativt af regn uden for sæsonen og køligere temperaturer i kvartalet. Vækstudsigterne er dog fortsat intakte. I en verden med et bredt spektrum af markedsdynamikker, fra inflation til valutadevaluering og skiftende forbrugerbehov, viser vores forretning sig at være meget modstandsdygtig. Vi har mange håndtag at dreje på for at klare os igennem forskellige driftsmiljøer. Og vi forbliver forbrugercentrerede og fokuserede på vækst. Vores opskrift på succes er uændret. Vi fortsætter med at levere på vores strategi gennem en kombination af markedsføring og innovation i verdensklasse, fremragende styring af omsætningsvækst og stærk eksekvering. Vi hæver barren og øger kvalitetsledelsen på tværs af vores portefølje.

Vi starter med Coca-Cola. Vi udvider vores base af Gen Z-drikkere, vinder andele og udnytter vores størrelse til at skabe effektivitet på tværs af vores system. I løbet af kvartalet har vi vundet volumen- og værdiandele ved at knytte Coca-Cola til forbrugsmuligheder og engagere forbrugerne gennem lokale oplevelser. Et godt eksempel er Recipe for Magic, som blev aktiveret på mere end 50 markeder og hylder indtagelse af Coca-Cola i forbindelse med måltider. Kampagnen blev understøttet af oplevelser med lokale kokke og ca. 750 influencers globalt, og den blev bragt til live via sociale medier og billboards med fokus på opskrifter.

Coke of Meals-kampagnen gjorde det også muligt for Coca-Cola at styrke sin lokale relevans. For eksempel har Coca-Cola i Italien, hvor man spiser uden for hjemmet, øget forekomsten af pizza, som er det #1 måltid med ca. 3 milliarder pizzaer hvert år, fra 10% til 20% i løbet af de sidste 4 år. Mens Coca-Cola-brandet er allestedsnærværende, skræddersyr vi vores prispakkearkitektur til forbrugsmuligheder og fortsætter med at drive både overkommelige priser og premiumisering. I løbet af andet kvartal øgede vi kurven og volumen pr. tur med tocifrede tal, samtidig med at vi øgede prisen pr. liter.

Nu til de mousserende smagsvarianter. Vi oplever et stærkt engagement fra forbrugerne på tværs af vores varemærker, som omfatter Sprite, Fanta, FRESCA og Thums Up. Samtidig har vi et betydeligt råderum til at drive yderligere kvalitetslederskab på tværs af udviklede markeder og markeder under udvikling.

Med Sprite øger vi kendskabet til brandet ved at forbinde forbrugerne med passionspunkter og personlige oplevelser på et mere detaljeret og lokalt relevant niveau gennem vores globale Heat Happens-platform. I Nordamerika fejrede Sprite hiphoppens 50-års jubilæum med lanceringen af Sprite Lymonade Legacy og sponsorering af koncertturnéer, eksklusive oplevelser og samarbejder med prominente kunstnere.

Vi samarbejdede med lokale popstjerner og en Grammy-producer i Kina ved hjælp af vores Global Sprite Limelight Music Program for Gen Z-drikkere på 1.500 colleges. I Sydkorea skabte Sprite WaterBomb Festival ligeledes stærke resultater.

I Indien gav Joke in a Bottle-kampagnen forbrugerne mulighed for at scanne pakker og modtage tilpassede og lokaliserede vittigheder via WhatsApp for at komme varmen i forkøbet. I juni blev Sprite udnævnt til det mest modstandsdygtige brand af Kantar for at tilføje det største antal nye husstande i 2022 af alle FMCG-brands.

Vi vender os mod vand, sport, kaffe og te. Vi segmenterer de bredere muligheder og bruger vores opdaterede ressourceallokeringsfunktioner, prioriterede markeder og underkategorier, der giver det højeste afkast af vores investering. Vi opbygger vores forspring gennem forbrugercentrering ved at fremskynde markedsføringen af vores innovation, måle resultater i realtid og skalere succeser.

Vi fortsætter med at skabe begejstring for Fuze Tea gennem udrulningen af grøn te i Mexico, sommer limited edition i Tyrkiet og udvidelse af 0 sukker-tilbud i hele Europa. De første resultater viser lovende hastigheder, og Fuze Tea havde en tocifret volumenvækst i kvartalet. vitaminwater er et andet eksempel. I løbet af kvartalet relancerede vi vitaminwater zero i Nordamerika med et nyt sødmesystem med munkefrugt og stevia, som gav en øget værdiandel. Vi kapitaliserer på forbrugernes behov for hurtig hydrering, et hurtigt voksende undersegment inden for sportsdrikke, med lanceringen af BODYARMOR FLASH I.V. i USA og Flashlyte i Mexico. Selvom det stadig er tidligt, oplevede begge produkter stor forbrugerinteresse i løbet af kvartalet og har vist lovende indledende resultater.

Vores juice, værdiforøgende mejeriprodukter og plantebaserede drikkevarer har leveret tocifret vækst på toplinjen i ni kvartaler i træk og har vundet både volumen- og værdiandele i kvartalet. Vi fortsætter med at innovere og drive premiumisering under Simply-varemærket. Simply mixology, som giver forbrugerne velsmagende blandinger og drikkeklare mocktails, startede en oplevelseskampagne, der fejrede starten på sommeren og den nationale udrulning.

Fairlife havde også endnu et exceptionelt kvartal, hvor både Core Power og fairlife nutrition plan fortsatte deres stærke momentum. I maj annoncerede vi en investering på $650 millioner til at bygge et topmoderne produktionsanlæg, der skal være med til at drive den næste bølge af vækst. Endelig er vi opmuntrede over det, vi ser på tværs af alkoholholdige ready-to-drink-drikkevarer. Vi fortsætter med at have en afmålt tilgang ved at udforske og anvende vores erfaringer. Selvom det stadig er tidligt, har Jack and Coke vist lovende resultater. I Filippinerne gav kombinationen af Jack and Coke og Lemon-Dou en stærk stigning i markedsandelen.

Udrulningen af Schweppes Mojito i Indien er også kommet godt fra start. Og disse eksempler illustrerer, hvordan vores marketingtransformation er ved at komme til live. Styrken i vores samlede drikkevareportefølje giver os yderligere tillid til, at vi kan fortsætte med at levere ved at give forbrugerne drikkevarevalg til enhver lejlighed.

Vores formål er at opdatere verden og gøre en forskel. Og vi er fortsat forpligtet til at opbygge en mere bæredygtig fremtid for vores virksomhed og planeten, mens vi stræber efter at udvide vores forretning. Vi fortsætter med at gøre fremskridt mod vores vision om en cirkulær økonomi for emballage gennem innovation og partnerskaber. I USA har vi f.eks. for nylig indgået et samarbejde med Republic Services for at sikre, at vi har en tilstrækkelig forsyning af genbrugsplast til vores emballage. Samtidig omfavner vi genopfyldelige produkter. Vi startede for nylig et program med kunder i fire amerikanske byer for at teste genopfyldelige drikkebægre med planer om at udvide til andre steder.

Vi kom godt igennem første halvdel af året, hvilket understøtter vores beslutning om at hæve forventningerne til hele året. Og i stedet for at forsøge at forudsige de mange retninger, tingene kan tage, forbliver vi fokuserede på at levere vores vigtigste mål, som vi skitserede i februar. Med andre ord, nummer et, at forfølge ekspertise globalt og vinde lokalt gennem ubarmhjertig forbrugercentrering for at drive toplinjemomentum; to, at investere i vores virksomheds langsigtede sundhed og hæve barren på tværs af alle elementer i vores strategiske svinghjul; og tre, at generere EPS-vækst i amerikanske dollars.

Vores system har aldrig været stærkere, og vores globale netværksmodel gør det muligt for os hurtigt at tilpasse os skiftende miljøer. Vi mener, at vi er godt positioneret til at levere vores opdaterede retningslinjer og mål, takket være vores utrolige system og medarbejdere over hele verden.

Med det vil jeg give ordet videre til dig, John.

John Murphy:
Tak, James, og godmorgen, alle sammen. Vi er glade for fremdriften i vores forretning og vores stærke resultater i andet kvartal. Vi starter med toplinjen. Vi øgede den organiske omsætning med 11%. Enhedssagerne var flade. Som James sagde, fik volumen i andet kvartal en langsommere start, men sluttede positivt. Salget af koncentrat var 1 procentpoint højere end salget af kasser i kvartalet, hvilket primært skyldtes timingen af koncentratleverancerne. Væksten i pris/mix var på 10% i kvartalet, drevet af overførselspriser fra sidste år sammen med nogle nye pristiltag på tværs af driftssegmenterne, herunder virkningen af hyperinflationære markeder.

Den sammenlignelige bruttomargin for kvartalet steg med ca. 40 basispoint som følge af den underliggende ekspansion og en lille fordel fra refranchising af flasker, delvist opvejet af valutaeffekter. Den sammenlignelige driftsmargin steg med ca. 90 basispoint i kvartalet. Det skyldtes primært en stærk vækst i toplinjen og effekten af at flytte aftapningsaktiviteterne, delvist opvejet af en stigning i marketinginvesteringerne og højere driftsomkostninger i forhold til året før samt valutamodvind.

Sammenlagt var den sammenlignelige EPS i andet kvartal på $0,78 en stigning på 11% i forhold til året før på trods af en højere end forventet valutamodvind på 6%. Det frie cash flow var ca. $4 milliarder år til dato. Det kan i høj grad tilskrives stærke underliggende driftsresultater og arbejdskapitalfordele, delvist opvejet af en overgangsskattebetaling på $720 millioner, som blev foretaget i andet kvartal, samt M&A-relaterede betalinger.

Vores balance er stærk, og vores nettogæld på 1,6x EBITDA er under vores målsætning på 2 til 2,5x. Vores prioriteter for kapitalallokering forbliver de samme, og vi fortsætter med at investere for at skabe langsigtet vækst. Som James nævnte, er vi opmuntrede over det, vi ser på markedet. Mens vi fortsætter med at dreje vores strategiske svinghjul hurtigere for at skabe vækst på toplinjen, har vi også gjort fremskridt med vores marginagenda, som det fremgår af vores konsekvente track record med at udligne modvind på omkostningssiden for at opretholde stabile bruttomarginer.

Vi har mange muligheder for at skabe vækst på toplinjen og forbedre effektiviteten af vores udgifter på lang sigt. Vores all-weather-strategi kombineret med de gode planer, vi har for at fortsætte med at skabe kvalitetslederskab på tværs af vores portefølje, giver os god mulighed for at levere på vores forhøjede 2023-forventninger.

Det består af en organisk omsætningsvækst på 8% til 9%, som omfatter positiv volumenvækst, mens den fortsat er drevet af pris/mix. Der er et par overvejelser, man skal huske på. Vi forventer, at prissætningen på de udviklede markeder vil være moderat i løbet af året, da vi fortsætter prisinitiativerne fra året før. På udviklings- og vækstmarkeder sigter vi mod at tilpasse priserne til inflationen på det lokale marked.

I det omfang intens inflation på markederne driver forhøjet pris/mix, udlignes effekten ofte af valuta, da det ofte er svært at afdække vores eksponering. På grund af vores rapporteringskalender vil der være 1 ekstra dag i fjerde kvartal. Vi forventer nu en komfortabel valutaneutral vækst i indtjeningen pr. aktie på 9% til 11%. Baseret på de nuværende kurser og vores afdækningspositioner opdaterer vi vores valutaprognose med en modvind på ca. 3-4 procentpoint for sammenlignelige nettoomsætninger og en modvind på ca. 4-5 procentpoint for sammenlignelig indtjening pr. aktie for hele året 2023.

Inflationspresset er begyndt at aftage på nogle måder, herunder fragtrater, der er gunstige sammenlignet med sidste år. Når det er sagt, er flere råvarer, der er fremherskende i vores kurve, som sukker og juice, stadig forhøjede. Og vi har nogle hedgepositioner, som vi vil udligne til mindre gunstige priser. Baseret på de nuværende priser og afdækningspositioner forventer vi fortsat en råvareprisinflation på et mellemstort encifret beløb i sammenlignelige omkostninger for solgte varer i 2023. Vores opdaterede underliggende effektive skattesats for 2023 er nu 19,3%.

Alt i alt opdaterer vi den sammenlignelige indtjening pr. aktie til en vækst på 5% til 6% mod $2,48 i 2022. Vi forventer fortsat at generere ca. $9,5 mia. i frie pengestrømme i 2023 gennem ca. $11,4 mia. i pengestrømme fra driften minus ca. $1,9 mia. i kapitalinvesteringer. Hvis man ser bort fra betalingen af overgangsskat i andet kvartal og forskellige betalinger i forbindelse med M&A-transaktioner, vil vores implicitte konvertering af frie pengestrømme ligge inden for vores langsigtede forventninger. Disse forventninger omfatter ikke betalinger i forbindelse med vores igangværende tvist med det amerikanske skattevæsen om indkomstskat.

Når vi går ind i andet halvår, fortsætter vi med at opbygge en kultur, der lægger vægt på at hæve barren i alle aspekter af vores forretning. Takket være det enorme engagement fra vores systemmedarbejdere over hele verden er vi overbeviste om, at vi kan leve op til vores forventninger til 2023 og skabe værdi for vores interessenter på lang sigt.

Med det, operatør, er vi klar til at besvare spørgsmål.

Operatør:
Vores første spørgsmål kommer fra Bryan Spillane fra Bank of America.

Bryan Douglass Spillane:
Jeg tror, jeg har et spørgsmål, når vi kigger ind i den sidste halvdel af året og ser på det organiske salg, de implicitte forventninger til det organiske salg, som, tror jeg, ligger i intervallet 5% til 6% i den sidste halvdel af året. James og John, kan I måske tale lidt om, hvordan makromiljøet eller driftsforholdene er i dag i forhold til, hvad I troede i starten af året?

Og i betragtning af, at der er flere af disse markeder, hvor - eller lande, hvor hyperinflation er et problem, er prisen så en lidt større drivkraft, når det gælder den organiske salgskompensation i sidste halvdel af året i forhold til volumen igen i forhold til, hvad du tænkte i starten af året?

James Robert B. Quincey:
Ja, det gør jeg. Lad mig prøve at pakke det lidt ud. Jeg tror, at den overordnede del af svaret er, at der er lidt mere prissætning i 2. kvartal og i nedadgående retning, end vi havde forventet i begyndelsen af året, hovedsageligt omkring den kurv af lande, hvor inflationen er høj, over 20% og lidt mere vedholdende. Det er det korte svar.

Den lange version af svaret er, at vi gennemfører den strategi, vi har talt om igen og igen i CAGNY, med fokus på at hæve niveauet for markedsføring, hæve niveauet for RGM, de kommercielle strategier og gennemførelsen af markedspladsen. Alt sammen med det formål at levere en god, stærk vækstalgoritme, der er styret af toplinjen. Og det er klart, at vi historisk set har talt om, at i normale tider ville de 5% til 6% være fordelt nogenlunde ligeligt mellem volumen og pris. Så det, du ser i den sidste halvdel af året, hvilket jeg synes er vigtigt at bemærke, er, at vi forventer, at volumen i anden halvdel vil være i overensstemmelse med den måde, det var i første halvdel, hvilket i sidste ende er at køre vores trend, om du vil, en CAGR i forhold til 2019, svarende til hvad vi gjorde sidste år.

Så vi ser en vedvarende positiv volumenvækst i '22. Og vi forventer en volumenvækst i andet halvår, som er meget lig den i første halvår, uanset om man sammenligner med året før eller med 2019. Så vi vil have en virksomhed, der øger forbrugerbasen af alle de rigtige, passende strategiske grunde. Det, der kommer til at ske med omsætningen i andet halvår, er, at vi kommer til at se effekten af tre pris/mix-grupper.

Den første spand er overførslen af priser fra det foregående år. Det er klart, at der var en større omkostningsinflation sidste år. Men logisk set er det et sæt tal, der vil tendere mod 0 ved udgangen af december. Så det vil falde, efterhånden som vi kommer igennem 3. og 4. kvartal. Så første spand, overførsel. Det kommer til at falde.

Den anden spand er de prisstigninger, vi har foretaget indtil videre i år, og hvis vi ser bort fra de store inflationslande, ligner det meget mere et normalt år, både hvad angår timing, antallet af prisstigninger og det relative niveau af prisstigninger. Så vi...

Operatør:
Mine damer og herrer, vi oplever tekniske problemer. Bliv venligst på linjen.

James Robert B. Quincey:
Hvornår stoppede jeg? Operatør, ved du, hvornår linjen afbrydes på mit svar?

Operatør:
Desværre ikke, sir. Vores næste spørgsmål kommer fra Lauren Lieberman fra Barclays.

James Robert B. Quincey:
Lad mig lige afslutte det andet spørgsmål. Jeg havde tænkt mig at gå tilbage. Undskyld til alle for de tekniske problemer. Jeg går lige tilbage, og hvis jeg gentager noget, jeg har sagt, undskylder jeg. Og hvis der er et hul i logikken, undskylder jeg igen. Jeg tror, vi talte om, at volumen i andet halvår var den samme som i første halvår, uanset om man taler om året før eller 2019. Prisfastsættelse, 3 spande. Den største del af prisfastsættelsen af de tre faktorer, som er overførslen, er naturligvis på vej ned gennem året mod 0 ved udgangen af fjerde kvartal.

De nye priser, der er kommet i '23, er meget i overensstemmelse med det normale prisniveau, som vi ville se, og det er allerede på plads for året. Og det fortsætter naturligvis i samme tempo gennem resten af andet halvår. Og den tredje del, som er omkring 1/4 af, hvad der sker på PMO i øjeblikket, er denne spand med lande med højere inflation, og som jeg sagde tidligere, var der lidt mere inflation fra disse lande i andet kvartal, end vi tidligere havde forventet. Det giver naturligvis lidt mere modvind i ForEx.

Vi antager, at nogle af disse inflationsrater vil aftage i resten af året i andet halvår og ligeledes aftage i ForEx, selvom det er meget usikkert. Så vi må se, hvad der sker, men det er dybest set sammensætningen af, hvordan vi skal tænke på effekten af vores strategi, der leverer god toplinjevækst i andet halvår.

Operatør:
Vores næste spørgsmål kommer fra Lauren Lieberman fra Barclays.

Lauren Rae Lieberman:
Kan du høre mig, for min linje er lidt skrøbelig nu. Det er okay. Det er fint.

James Robert B. Quincey:
Ja, vi har dig, Lauren.

Lauren Rae Lieberman:
Fedt nok. Okay. Jeg ville faktisk spørge lidt ind til Costa og kaffe generelt i lyset af ressourceallokeringsmodellen og identifikationen af de vigtigste profitpuljer og så videre, som ikke blev nævnt i de forberedte bemærkninger, men som helt klart blev nævnt i pressemeddelelsen her til morgen med særlig styrke i Storbritannien.

Så jeg gætter på, at det brede spørgsmål er, hvordan kaffe generelt passer ind i denne tankeproces og ressourceallokeringsmodeller, hvis de får deres særlige forskelle efter geografi, eller er det for forskellig vægt på kategorien af forskellige aftappere. Og hvad angår de tal, der nævnes i pressemeddelelsen og Costa UK, skal vi så tænke på det som et opsving med mobilitet, COVID eller justeringer af den strategi, I har lavet, som begynder at slå igennem i resultaterne?

James Robert B. Quincey:
Ja. Selvfølgelig, Lauren. Lad mig gøre det i omvendt rækkefølge. Q2, tror jeg, er mere genopretning end nye vækststadier. Når det er sagt, er Express-maskinerne fortsat med at ekspandere numerisk med hensyn til antallet af placeringer hele vejen gennem COVID og inklusive indtil videre i år. Så Express-forretningen, B2B-forretningen, i Storbritannien er - har været stærk, forbliver stærk og vokser stadig, vinder stadig andele. Detailhandlen - butikstallene handler meget mere om en form for genopretning, der måske fuldender spillet om mobilitet og vinder lidt markedsandele. Og vi er naturligvis fokuserede på, hvordan vi kan skabe vækst fremover, og vi ser masser af plads på det britiske marked.

Men jeg vil karakterisere år-til-dato mere som - mere som et ensidigt opsving for butikker end for nye, og med en overvægt for Express på nye. Internationalt set, i - hvis du bare bryder det ned i - der er et par forskellige spande, klar-til-drik-spanden, har vi gjort nogle gode fremskridt i Kina. Vi har gjort gode fremskridt i Japan med lanceringen af Ready-to-drink Costa, som i Japans tilfælde supplerer Georgia. Og faktisk havde Japan en ret god start på året med vækst i både Georgia og Costa. Så en slags fuld kaffestrategi inden for ready-to-drink ser godt ud, og det er stadig det vigtigste ready-to-drink-kaffemarked for os.

Og så B2B, som er en blanding af Express og vores levering af maskiner og bønner, som begynder at få fodfæste i Europa hos aftapningspartnerne der, og som også begynder at få fodfæste i USA. Og det er dem, jeg har nævnt som de mest - som forrest i programmet med hensyn til geografisk ekspansion.

Operatør:
Vores næste spørgsmål kommer fra Dara Mohsenian fra Morgan Stanley.

Dara Warren Mohsenian:
Så jeg ville bare følge op på Bryans spørgsmål om den sidste halvdel. Du nævnte en svagere start i april efter Q1-opkaldet og så den stærkere juni-volumenpræstation, naturligvis, på dette opkald. Skaber det yderligere tillid internt omkring toplinjen? Og grunden til, at jeg spørger, er, at det konceptuelt lyder, som om du ikke nødvendigvis guider til, at juni-volumenstyrken fortsætter i andet halvår. Det prøver jeg bare at forstå. Er det mere bare forsigtighed i betragtning af det inflationsmiljø, du nævnte, og forbrugernes volatilitet? Eller er der andre faktorer?

Og når vi tænker på dine forventninger til organisk salgsvækst for hele året som en del af det spørgsmål, var det så kun stigningen i 2. kvartal? Var noget af det måske en opjustering fra 1. kvartal? Har du overhovedet ændret dine forventninger til den sidste halvdel af året i forhold til den øgede organiske salgsvækst for hele året?

James Robert B. Quincey:
Jeg tror, Dara, du kan få prisen på disse spørgsmål i ét spørgsmål. Det er klart, at i andet kvartal, som vi havde forudset i det forrige opkald, startede april svagt. Men så normaliserede tingene sig hen mod slutningen af kvartalet, og juni var en god, solid måned med vækst.

Men jeg tror, det er nemmere at tænke på det, hvis man tager hele første halvår, for der vil altid være nogle gode og nogle dårlige måneder. April koncentrerede tilfældigvis nogle prisstigninger i de udviklede lande og dårlig regn i Indien. Se, det vil altid ske i en given måned. Jeg tror, det er et spørgsmål om, hvad der giver os tillid til den sidste halvdel af året, hvis vi bare siger januar til juni med kombinationen af gode, middelmådige og dårlige måneder, vækstraten i første halvdel, hvad vi forventer er en lignende slags vækstrate i anden halvdel, uanset om du sammenligner med 2022 eller 2019.

Så vi tror, at momentum er der. Vi tror, at vi på de udviklede markeder er kommet igennem den prisfastsættelse, der var nødvendig i '23. Vi forudser ikke nogen væsentlig ny prisfastsættelse i nedkørslen. Men vi tror, at det bliver et godt gennemløb i anden halvdel.

Og som jeg nævnte i det andet svar fra Bryan, er usikkerhedsfaktoren virkelig koncentreret omkring nogle af disse mere inflationære markedspladser. Når forventningerne stiger, er der tydeligvis en vis gennemstrømning. Vi havde naturligvis et godt første kvartal i forhold til konsensus. Omkring andet kvartal - vi føler os helt klart sikre på vores udsigter for hele året, hvilket er grunden til, at vi hæver dem. Så der er en vis gennemstrømning.

Det er klart, at der er nogle timingfaktorer i den relative udvikling i 2. kvartal. Og som vi har talt om på tidligere møder, synes jeg, at det altid er godt at tage et gennemsnit over flere kvartaler, når man tænker på volumen eller priser eller endda gennemstrømningen til EPS, i betragtning af vores forretnings karakter, og hvor vi sidder i forsyningskæden i forhold til det endelige salg. Og jeg tror, det er noget, vi altid tænker over. Ellers kan man blive alt for distraheret af op- eller nedture i et givent kvartal. Så vi er på vej op. I vores guidance føler vi os sikre på anden halvdel. Der vil altid være nogle udsving, men vi mener, at vi har en god strategi og en god plan for resten af året.

Operatør:
Vores næste spørgsmål kommer fra Bonnie Herzog fra Goldman Sachs.

Bonnie Lee Herzog:
Det var godt. Jeg havde et spørgsmål om jeres driftsmarginer i Asien og Stillehavsområdet, som var under pres igen i dette kvartal. Og James, du var inde på et par markeder, der stadig er under pres, men jeg håber bare, at du kan fortælle lidt mere om nogle af disse modvinde i regionen. Og hvilke vigtige initiativer har du implementeret for at afbøde nogle af disse udfordringer? Og som et resultat, hvordan skal vi så tænke på udviklingen i jeres driftsmarginaler i resten af året i regionen?

James Robert B. Quincey:
Ja. Når det gælder Asien og Stillehavsområdet, er der naturligvis en række ting, der skete i 2. kvartal, som var specifikke for 2. kvartal. Der var en del lagerreduktion i den kinesiske driftsenhed, som var en væsentlig del af det. Og der var en stærk efterspørgsel på nogle af juiceforretningerne i Kina og Indien. Og det er to atypiske faktorer, der har påvirket marginen i Asien og Stillehavsområdet. Det er værd at bemærke, at der er en form for strukturel modvind, når man ser specifikt på Asien og Stillehavsområdet. Og det, jeg mener med det, er, at vi har en meget stor forretning i Japan, som er en fremragende forretning og har en god driftsmargin.

Men så koncentrerer Asia Pacific sig om en række hurtigt voksende vækst- og udviklingsmarkeder, Indien, Kina, nogle af de sydøstasiatiske lande. Og i betragtning af, hvor hurtigt de vokser, og deres nye profil, dvs. at de har lavere priser end Japan, skaber de en negativ geografisk blandingseffekt for rapporteringssegmentet Asia Pacific. Og det har været et kendetegn i en længere periode. Med andre ord er man nødt til at sælge et eller andet i Indien og Kina for at kompensere for mix-effekten i forhold til Japan. Så den slags strukturel modvind er der altid en smule af.

Vores mål er naturligvis gennem vores strategier, vores markedsføring, RGM-eksekvering og den måde, vi investerer på, at forsøge at opveje den modvind. Så hvis du ser tilbage over tid, vil du se, at selvom marginen svinger op og ned, har den haft en vis stabilitet, når du f.eks. ser på 2019 i forhold til 2022. Og så vil jeg slutte af med at sige, at man ikke skal rotere for meget til 1 kvartal i Asien og Stillehavsområdet på grund af nogle af problemerne. Men jeg vil også gerne påpege, at det ikke er en region, hvor driftsmarginen sandsynligvis vil vokse hele tiden på grund af den strukturelle mix-effekt.

Men set på virksomhedsniveau styrer vi det naturligvis som en del af den samlede portefølje, så det er en brik i puslespillet, når vi ser på vores samlede strategi om, som vi har talt om, at bruge håndtagene til at ramme den øverste ende af omsætningen 5-6 med en lille smule samlet udvidelse af driftsmargin for den samlede virksomhed. Og vi forstår de enkelte segmenters rolle i den ligning.

Operatør:
Vores næste spørgsmål kommer fra Steve Powers fra Deutsche Bank.

Stephen Robert R. Powers:
Faktisk vil jeg gerne klemme to emner ind, men jeg vil først samle op på det, James, som du lige talte om i en bredere sammenhæng for hele virksomheden. I kvartalet var toplinjen tydeligvis stærk. Men jeg tror, at vi i forhold til eksterne forventninger så en smule mere marginflow og SG&A-gearing end forventet, især i regioner som Nordamerika, hvor marginen var usædvanlig stærk i forhold til historien.

Så jeg er nysgerrig efter at vide, hvordan du tænker på balancen mellem toplinjevækst og fortsat marginudvidelse, når du tænker på den sidste halvdel. Men også mere generelt, bare i forbindelse med din toplinje-ledede algo, er der måske flere omkostningseffektivitetsmuligheder, som vi bør tænke på på længere sigt? Eller er det, vi ser i kvartalet, måske mere et spørgsmål om timing?

John, hvis jeg må, vil jeg også gerne vende tilbage til et spørgsmål, jeg stillede i sidste kvartal om dynamikken under linjen. Du kom ind i året og talte om nedgearing under linjen, renteudgifter og så videre. Det har vi ikke set igen i dette kvartal, især ikke med den lavere skattesats. Så jeg er bare nysgerrig efter at vide, om det har ændret sig for hele året, og om det har spillet en rolle for forhøjelsen af forventningerne til hele året?

John Murphy:
Steve, lad mig tage det andet stykke først. Det er ret ligetil. I kvartalet nød vi godt af højere aktieindtægter og af de renter, vi tjente på vores oversøiske kontanter, som i begge tilfælde lå over, hvad vi havde forventet, da vi kom med vores forventninger i starten af året. Og fra andet halvår forventer jeg ikke, at nogen af disse to vil være lige så stærke. Så jeg tror, at vi får en lille smule nedgearing i anden halvdel af året, men det er beskedent og ikke en væsentlig variabel, som du skal tage med i dine overvejelser i anden halvdel af året.

James Robert B. Quincey:
Ja, tilbage til margin-elementet i spørgsmålet. Nordamerika er på en måde en flydende side af det, vi lige har talt om i Asien og Stillehavsområdet. Det er klart, at resultaterne var meget stærke i Nordamerika på toplinjen og på marginen. Igen er der en række timingfaktorer, der gør marginstrukturen i andet kvartal mere flad for Nordamerikas vedkommende, herunder for eksempel - lidt ligesom Costa i Storbritannien, hvor vækstraten var meget hurtigere på udemarkedet end på hjemmemarkedet på det nordamerikanske marked.

Og det er naturligvis marginforøgende. Det skal på en måde ses som en mere fuldendt del af opsvinget i forhold til COVID. Så færdiggørelsen af genåbningen af restauranter, caféer, forlystelsesparker og så videre og så videre. Og det kanalmiks, om du vil, udjævner driftsindtægterne på kort sigt. Der er en række tidspunkter for andre ting, der påvirker det, BODYARMOR-integration osv. Jeg tror, at den måde, man skal tænke på marginen fremadrettet for hvert segment og vigtigst af alt for virksomheden som helhed, er for det første ikke at overrotere på et enkelt kvartal.

Husk, at der er en række udgiftsposter og fradragsposter, som vi periodiserer på baggrund af salgskurven, ikke kun hvad der rent faktisk skete i kvartalet. Så timing er en funktion. Og det er derfor, jeg er meget stærk i at tage fire kvartaler i træk og se på det i forhold til historien.

Og når du gør det, uanset om det er i Nordamerika eller Asien og Stillehavsområdet eller endnu vigtigere, virksomheden som helhed, vil du se, at vi holder os til vores strategi, som er at drive væksten fra toplinjen og derefter se efter beskedne eller moderate stigninger i driftsmarginen, som vi ikke kun leverer ved effektive strategier til at allokere ressourcer, uanset om det er markedsføring eller driftsomkostninger, så vi er effektive og får en lille smule gearing der.

Men udformningen af selve porteføljen og RGM-strategierne er også med til at skabe salg, der i sagens natur har en lidt højere bruttomargin. Så vi bruger alle midler til at forsøge at levere. Så tag ikke disse segmenters over- eller underleverancer som et tegn på, at der sker noget nyt og radikalt. Hvis de er en del af vores forretningsmodel, og den store overordnede idé er vækst på toplinjen med små indtægter og udvidelse af driftsmarginen.

Operatør:
Vores næste spørgsmål kommer fra Rob Ottenstein fra Evercore.

Robert Edward Ottenstein:
James, jeg vil gerne tale om det globale system. For nylig har der været en masse interessante udviklinger fra nogle af tapperierne. CCH købte Finlandia. Mange af dine aftappere, især i Latinamerika og andre steder, har talt om B2B-platforme, som de er ved at udvikle. Så mit spørgsmål er: Hvordan ser du på denne udvikling? Er der nye modeller, indtægts- og indtjeningsdelingsmodeller? Og hvordan sikrer I jer, at aftapperne holder fokus på de produkter, der skaber mest værdi for The Coca-Cola Company?

James Robert B. Quincey:
Ja, lad mig starte med overskriften, som vi faktisk lige er kommet fra. I sidste uge havde vi et globalt aftappermøde i Atlanta. Jeg tror, det er mere end 30 år siden, vi har holdt det møde i Atlanta, men vi holdt det i Atlanta i sidste uge med de fleste af de største aftappere i Coke-systemet. Og jeg synes, det var et meget klart møde om vores kollektive vilje og evne og interesse i at investere i denne forretning og vores overordnede niveau af tilpasning til, hvad der er vigtigt, og hvad vi skal drive individuelt, og hvad der skal drives kollektivt.

Så faktisk kan I alle tage rundt og tale med aftapperne, og jeg tror, at I vil få det reflekteret tilbage fra dem, at der er en meget høj grad, ikke bare af enighed om, hvad der skal gøres, men også entusiasme over de muligheder, der ligger foran os for at drive virksomheden, vores kollektive virksomhed, fremad. Når det gælder nogle af detaljerne, er det klart, at der er ting, der sker rundt omkring i verden, som er lokale, og et partisk sæt af dynamikker, der er vigtige og relevante og ikke nødvendigvis kan projiceres rundt omkring i verden. Og sagen om CCH og distributionen, og nu ejerskabet af Finlandia, tror jeg, er en af dem.

B2B-platformene, som er kommet rigtig godt fra start i Latinamerika, er en del af forretningen i flere andre lande. Vi har testet og udforsket og udviklet individuelle og kollektive B2B-platforme med det primære formål at forbedre systemet og vigtigst af alt, tapperiernes forhold til detailhandlerne.

I det omfang, vi kan komplimentere, og her taler vi i høj grad om den fragmenterede kanal, fordi forholdet til den moderne handel alligevel allerede er sat på elektroniske platforme. Vi taler om den fragmenterede handel, og størstedelen af de næsten 30 millioner kunder, vi besøger som system, er for at forbedre det forhold, for at gøre det til ikke længere at være et gidsel for Cola-sælgerens besøg, men for at gøre det til en 24/7 mulighed for at forbedre forholdet, for at bestille produkter, for at bede om et servicebesøg, for at få en ny køler, for at sætte nogle paraplyer op eller for at tilføje til en ordre, der allerede er ved at blive leveret.

Og det er helt sikkert, når vi har evalueret, hvordan de kunder, hvor B2B-platformene er tilgængelige, klarer sig i forhold til dem, hvor det endnu ikke er rullet ud. Der er helt klart en forbedring, ikke bare i forholdet, hvordan man end måler det, men også i salget. Så der sker en masse i systemet. Og jeg tror, at den sidste tanke er, at du også skal tage det som eksempler på systemets villighed til at eksperimentere og forsøge at være på forkant med, hvad der skaber værdi på markedet.

Operatør:
Vores næste spørgsmål kommer fra Chris Carey fra Wells Fargo Securities.

Christopher Michael Carey:
Du kommenterede på nogle private label-skift, der sker på visse markeder. Kan du uddybe, hvor du ser dette specifikt geografisk og måske pr. kategori, og hvilken playbook du vil anvende på disse markeder, hvilken slags udvikling du vil se efter for at reagere på disse handlinger fremover?

Og jeg spurgte lidt i forbindelse med, at nogle af jeres ingredienser tydeligvis stadig er ret inflationære, og om I ser nogen potentiel risiko for at kunne prissætte mod denne inflation på nogle af disse markeder fremover. Det er klart, at du har en drejebog med mange forskellige håndtag. Og jeg er bare nysgerrig efter at høre dine tanker om, hvor disse udviklinger ser ud til at ske, og hvordan du tænker på at reagere på dem lidt mere specifikt.

James Robert B. Quincey:
Så private label-skift er først og fremmest et træk i Europa, og så til en vis grad også i USA. Hvis man skulle inkludere prismærker eller B-mærker, ville man måske også se noget af det i Latinamerika, afhængigt af hvordan man vil definere det. Men når det gælder private label, er det for det første en europæisk effekt, og for det andet en amerikansk effekt. Og det er, efter vores mening, meget relateret til styrken af mærkerne i en bestemt kategori.

Så vi ser det mere i forhold til drikkevarer, hvor det sker inden for vand og juice frem for læskedrikke og bestemt mindre, når man kommer til cola. Strategien oven i det, vi skal gøre med hensyn til markedsføring og fortsat at gøre mærkerne relevante for forbrugerne og eksekvere på markedet, er selvfølgelig RGM-strategien. Ja, premiumisering er stadig en mulighed, men vi er nødt til at holde fast i og fortsætte med at udvikle og tilpasse vores strategier for overkommelige priser, hvad enten det er genopfyldelige produkter, små pakker til overkommelige priser eller forbrugspakker til overkommelige priser, det er blevet en afprøvet strategi i inflationsmiljøer, som vi har lært meget af i for eksempel Latinamerika, men som nu anvendes og har været det i en årrække i Europa og i USA.

Og vi har flere ting, vi kan gøre på begge markedspladser for at få et anker i både prisoverkommelighed og præmiering. Og det er en drejebog, som vi er ved at rulle ud og udføre på disse markedspladser. I forhold til inflationen og de omkostninger, der kommer igennem, er det klart, at noget af det, hvad enten det er juice eller sukker og majssirup, påvirker forskellige markeder. Det meste af inflationen er på en række markeder, hvor vi tager højde for den lokale inflation. Og på en måde er det sådan, at jo højere inflationen bliver, jo mere sandsynligt er det, at vi bare - du kommer til at følge inflationen.

Så risikoen for ikke at følge med er der egentlig ikke, når det går op. Risikoen opstår faktisk på volumensiden. Men det er en udvalgt gruppe af markeder. Så hvis det skulle gå i retning af mere inflation i den sidste halvdel af året, mener vi, at det er håndterbart. Hvis vi skulle gå i retning af mindre inflation, ville det være godt, men vi mener, at det ligger inden for det håndterbare.

Og når det gælder den samlede virksomhed i forhold til nogle af disse inputomkostninger, har vi meget langsigtede relationer med de fleste leverandører og langsigtede afdækningsprogrammer, som giver os mulighed for at undgå inflation, men de udjævner den, så den bliver meget mere håndterbar set fra et pris- og emballagesynspunkt.

Operatør:
Vores næste spørgsmål kommer fra Filippo Falorni fra Citi.

Filippo Falorni:
Kan I tale lidt mere om jeres alkoholstrategi i bred forstand, især med datterselskabet Red Tree Beverages? Og specifikt med hensyn til ny innovation, andre underkategorier eller områder, hvor I ønsker at ekspandere inden for alkohol? Jeg ved, at I eksperimenterer, men det ville være dejligt med lidt farve på de fremtidige planer.

James Robert B. Quincey:
Ja. Tak, Filippo. Red Tree-enheden, som vi oprettede i andet kvartal, er mere en teknikalitet end et nyt stort skridt. Det er ikke en ændring i strategien, og det er ikke et middel til at distribuere i USA. Det giver os en bedre platform til at samarbejde med de partnere, vi arbejder med i USA, med hensyn til at koordinere og påvirke markedsføringen og giver os en bedre adskillelse af alkohol- og ikke-alkoholbåndet. Så det er mere en optimering af modellen, og hvordan vi ønsker at udføre tingene, end det er en ny ting. Og med hensyn til fremskridt, så er det stadig en lille del af forretningen. Og som jeg talte om, jeg tror, det var CAGNY, er det fantastisk, og der er mange om buddet.

Jack and Coke har fået nogle virkelig lovende resultater, også i USA. Simply Spiked Peach klarer sig rigtig godt i USA. Hvis man vil se efter et virkelig lyspunkt, kan man sikre Filippinerne, og Jack and Coke og Lemon-Dou, som er en alkoholisk citrondrik, fik langt over 30% andel af RTD-kategorien.

Alt dette er meget opmuntrende, da vi fortsætter med at have en afmålt tilgang til dette og med at lære og anvende vores erfaringer. Alt dette skal skabe tro på, at det kan blive væsentligt for Coke-virksomheden, ikke bare en god forretning, og det er vi stadig i gang med at arbejde hen imod. Men indtil videre er vi bestemt tilfredse med det, der er sket, og vi er opmuntrede over de næste skridt, vi skal tage.

Operatør:
Vores næste spørgsmål kommer fra Andrea Teixeira fra JPMorgan.

Andrea Faria Teixeira:
Og James, med hensyn til din volumenkommentar, og jeg sætter pris på din 4-årige CAGR, tror jeg, at hvis vores matematik er korrekt, er det 1,7% unit case for den samlede virksomhed, hvilket naturligvis er bemærkelsesværdigt. Når det er sagt, synes jeg, at EMEA var en smule svagere i kvartalet. Jeg forstår godt din kommentar om Rusland. Og hvad sker der egentlig i EMEA uden for Rusland? Og hvordan skal vi tænke fremadrettet?

Og i den forbindelse, da du kommenterede, at USA var meget stærk uden for hjemmet, og Europa er - en stor procentdel af Europa er uden for hjemmet, hvordan skal vi så tænke, ikke kun på Europa, men på præstationen af on-premise i forhold til off-premise globalt?

James Robert B. Quincey:
Jeg prøver at fordøje alle spørgsmålene. Jeg tror, du har slået... Det var Dara. Jeg tror, du har slået Dara. EMEA var lidt blødere. Ja, det var det. Jeg tror, at vi i EMEA - det var selvom - så i EMEA forventer vi, at EMEA vil være positiv i andet halvår. Og så var der en rampeeffekt fra tilbagetrækningen fra Rusland i andet kvartal. Men vi - så Europa var faktisk i ret god form, Europa uden Rusland. Hvis man tager første halvår, var Europa uden Rusland positivt. Så vi føler, at nu, hvor det er faldet ud af basistallene i andet halvår, vil Europa og EMEA faktisk være i god form.

EMEA har selvfølgelig et par hyperinflationslande som Tyrkiet og Pakistan, så EMEA kan få andre effekter. Men hvis man koncentrerer sig om, hvor Rusland er, hvilket er Europa, som har den største indvirkning, så havde Europa faktisk en positiv volumen i første halvår, hvis man ser bort fra Rusland. Så vi har en god fornemmelse med hensyn til Europa, når vi går ind i andet halvår. Og jeg tror, at spørgsmålet i virkeligheden er afvejningen mellem priser og volumen i et par lande, især Tyrkiet og Pakistan, og for dem, der vil helt ned i kaninhullet, også Zimbabwe.

Nu til den næste del af spørgsmålet, som handlede om, hvorvidt vi er hjemmefra eller ude. Ja, det var det. Det var ikke kun juni, som var styrken i USA i første halvdel af året. Du har set out-of-home vokse hurtigere end at-home og opsvinget. Og jeg tror, det er den måde, man skal se det på, at vi ser den bagerste del af opsvinget i ude-hjemme.

På samme måde var transaktionerne i Europa faktisk globalt set større end volumen, hvilket matematisk set betyder, at mindre pakker vokser hurtigere end større pakker. Så som et globalt træk er der lidt mere lokalt forbrug eller lidt mere forbrug af små pakker end store pakker, hvilket også hjælper. Men jeg tror ikke, at vi skal se dette som en ny sekulær tendens, mere som den sidste smule renormalisering efter COVID.

Operatør:
Vores sidste spørgsmål i dag kommer fra Peter Grom fra UBS.

Peter K. Grom:
Så James, måske bare to hurtige opfølgninger. For det første til Chris' spørgsmål om at nedbringe priserne og gøre dem mere overkommelige. Forventer du nogen ændringer i det salgsfremmende miljø, især i Nordamerika? Det lyder ikke, som om det er et skift, du forventer, men jeg ville bare være sikker. Og som opfølgning på dit svar på Andreas spørgsmål vil jeg gerne vide, hvordan du ser kanalmikset udvikle sig, når forbrugerne søger mere værdi på nogle af disse udviklede markeder, især i betragtning af styrken fra "away-from-home", som du lige har hentydet til?

James Robert B. Quincey:
Vi ser det amerikanske pris- og kampagnemiljø som ret rationelt. Vi har et sæt strategier på plads for at forsøge at balancere vores premium-, regular- og affordability-strategier i USA, hvilket inkluderer lidt flere kampagner end i første kvartal. Men grundlæggende er kampagneniveauerne meget lig de foregående år og ikke et skridt op. Og vi mener, at vi har den rette balance mellem premiumisering og overkommelige priser til at kunne fortsætte med at vinde volumen og værdiandel i USA, som vi gjorde i andet kvartal. Vi mener, at vores strategi fungerer for os, fordi vi vinder volumen- og værdiandele. Og vi har det rigtige miks af - nogenlunde det rigtige miks af kampagne og pris. Og vi vil selvfølgelig fortsætte med at presse på for at gøre det billigere og mere attraktivt.

Og så spørgsmålet om kanalmiks, tror vi, at vi på udviklingsmarkederne vil se, hvad - jeg tror, at det vigtigste træk er en renormalisering efter COVID. Jeg tror ikke, det er en form for recession eller inflation eller sådan noget. Jeg tror bare, det har været - vi har set en slags renormalisering af kanalmikset. Vi har i de foregående år talt om, hvor stor en indflydelse på prismiks og marginstruktur, skiftet i kanaler havde med det, der synes at være evigheder siden, lockdowns. Det har nu stort set spillet ud, hvilket er en anden måde at sige, at vi ikke forventer, at kanalmiks vil være et vigtigt element i diskussionen i de kommende kvartaler og år.

Operatør:
Mine damer og herrer, dette afslutter vores spørgsmål-og-svar-session. Jeg vil nu gerne give ordet tilbage til James Quincey for eventuelle afsluttende bemærkninger.

James Robert B. Quincey:
Ja. Tak, operatør. Så bare for hurtigt at opsummere. Jeg synes, at resultaterne for andet kvartal viser det momentum, vi har på markedet. Vi navigerer i en bred vifte af dynamikker på de lokale markeder, samtidig med at vi øger omfanget og bevarer fleksibiliteten på globalt plan. Vi er sikre på, at vi kan leve op til vores forventninger til '23 og vores langsigtede mål. Tak for din interesse, din investering i vores virksomhed og for at være med os her til morgen.

Operatør:
Mine damer og herrer, dette afslutter dagens telefonkonference. Tak for jeres deltagelse. Du kan nu afbryde forbindelsen.

Sonix er verdens mest avancerede automatiseret transskription, oversættelse, og platform til undertekstning. Hurtigt, præcis, og overkommelig.

Konverter automatisk dine mp3-filer til tekst (txt-fil), Microsoft Word (docx-fil), og SubRip Undertekst (srt-fil) i minutter.

Sonix har mange funktioner, som du vil elske, herunder Administrationsværktøjer i virksomhedsklassen, Support i verdensklasse, avanceret søgning, transskribere flere sprog, og nemt transskribere dine Zoom-møder. Prøv Sonix gratis i dag.